小红书估值或已刷新纪录。据媒体报道，金沙江创投(GSR)持有的小红书股份文件显示，其持有8.47%股份，截至2025年3月底，该持股价值已达22.2亿美元。以此计算，小红书估值已跃升至260亿美元以上，远超2021年的200亿美元估值纪录。

在此之前，小红书估值曾一度下滑。2024年4月胡润发布的《2024全球独角兽榜》显示，小红书估值为1000亿人民币（约139亿美元）。此轮估值回升，再次将小红书置于镁光灯下。面对估值求证，金沙江创投主管合伙人朱啸虎未正面回应，仅表示“没有股东愿意卖”。

在中文互联网社区中，小红书凭独特社区生态和电商路径备受瞩目。近日，其又携手淘天、京东升级战略合作，推出“红猫计划”、“红京计划”，向阿里和京东开放笔记外链，标志着小红书进一步向电商“双雄”敞开流量池。

此次合作象征小红书在电商领域的又一探索。面对电商梦，小红书近年来尝试不断，从跨境电商到自营电商，屡遭挫折。如今与天猫、京东联动，是否意味着其将从闭环电商转向广告生意？

“红猫计划”、“红京计划”推出“种草直达”功能，商家可在小红书投放广告并添加购物链接，用户点击即可跳转电商平台，实现“种草”到“拔草”的无缝衔接。同时，小红书开放笔记全链路数据，让商家可观测转化数据，衡量种草效果。

此次合作是小红书和电商平台首次实现内容种草与电商交易的无缝衔接，也是小红书在商业化需求下的资源互补。小红书让渡流量，通过广告变现，缓解营收压力；阿里、京东则补齐内容短板，借力小红书用户，对抗竞争。

然而，合作仍显谨慎。目前，“红猫计划”合作行业仅限大快消、运动户外、大健康三大行业部分类目，参与的商家需满足天猫店铺体验分≥4.5等要求。“红京计划”也对部分特殊类目暂不开放。

分析师指出，此次合作是小红书的“阶段性妥协”，旨在借电商平台供应链、物流等优势补齐电商基建短板，快速变现流量，同时避免过度依赖。未来，小红书仍会强化站内电商闭环，寻求合作与自主发展间的平衡。

相较于小红书的谨慎，电商平台显得更为主动。有天猫商家表示，小红书和淘宝天猫互通后，其销量翻倍。尽管该商家未在笔记挂链接，仍有客户通过小红书种草后去淘宝搜索下单。

小红书电商探索之路充满坎坷。从早期的跨境电商到自营电商，再到关闭自营项目，屡遭挫折。如今，小红书全力押注买手模式，加大对直播电商的投入，试图打造“生活方式电商”。

尽管电商模式成效尚未明晰，但小红书仍在探索新路径。去年双十一战报显示，成交破千万的商家同比翻倍；单场破千万的买手同比大幅增长。然而，与天猫等头部电商平台相比，仍有差距。

未来，小红书如何在社区底色和电商梦想间维持平衡，将活跃流量变现，仍是待解难题。小红书创始人之一瞿芳曾表示，对商业的态度是让它缓慢生长。但面对现实考验，小红书能否将“种草”的社区资产转化为“信任经济”的闭环生态，强化割据一方的基础，值得期待。

对于京东和淘宝来说，借道小红书完成从种草到购买的引流闭环也是长板互补。尽管两者都曾试水“种草圈子”，但效果并不理想。小红书的开放合作能否为电商市场带来新的变数，让我们拭目以待。

（文章来源：时代财经）