今年5月底，一家量子科技企业获得金融资产投资公司（AIC）超亿元股权投资基金支持；2月，武汉一家科学家创业企业拿到创投机构数千万元融资；去年12月，北京一家大模型企业拿到3000万元A轮融资……这些科技企业饱饮资金“活水”的背后，是各类资本正通过长期股权投资，“耐心”赋能科技创新蓬勃发展。

　　长期股权投资在支持科技创新上发挥着不可替代的作用。科技部等七部门近期联合发布《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》（下称《举措》），要求通过AIC股权投资试点、发展私募股权二级市场基金（S基金）等方式，引导长期资本、耐心资本和优质资本支持科技创新，助力科技自立自强。

　　上海证券报记者近期调研发现，AIC、保险资金和国有资本正扩展试点范围、创新投资方式、构建接续投资生态，探索“投早、投小、投硬科技”路径。同时，在各类资金实践过程中，一些挑战与困难正在浮现，还需配套相适应的机制政策，对长期资本支持科技创新给予更多“耐心”。

　　银行系 AIC股权投资基金跑步进场

　　AIC探索股权投资始于2021年，原银保监会允许AIC在上海试点科技企业股权投资业务。试点发现，AIC在支持科技企业方面具有金额大、周期长、风险容忍度高等特征，是科技企业急需的长期资本。去年9月到今年3月，金融监管总局对AIC股权投资试点进行了两次扩容。目前全国各地至少已设立74只AIC股权投资基金，签约意向金额突破3800亿元。

　　地方国资的参与，有利于推动AIC股权投资基金与科技产业深度融合。以交子工融基金为例，依托交子金控集团的资源网络，基金能更精准地捕捉新兴产业机会；同时，地方国资产业布局广泛，能够为被投企业提供技术场景对接等支持，形成“技术攻关—成果转化—产业赋能”的闭环生态，加速技术商业化进程。

　　保险系创新投资方式化解风控难题

　　保险资金参与股权投资已有15个年头。去年12月底，人工智能企业北京面壁智能科技有限责任公司获得北京科创基金子基金3000万元A轮投资，背后便有保险资金的身影。

　　通过投资S基金等创新股权投资方式，是保险资金面对“投早、投小、投硬科技”中的风控难题给出的应对之策。鼓励更多保险资金投资科技创新，需要进一步引导建立适应新质生产力投资的风险管理理念。

　　国资创投建立接续投资机制及生态

　　相较于银行系、保险系资金，创投基金是股权投资市场的“老朋友”，也是“主力军”。《举措》有18处提及“创业投资”，要求拓宽创业投资资金来源等。

　　国资创投机构往往介入更早，对我国重点产业链关键环节填空白、补短板、锻长板。投资高科技就是投资未来。除了吸引带动社会资本成为长期资金、适当延长投资年限外，国有创投机构还可以探索建立接续投资机制及生态，陪伴未来产业成长。

　　各类资本还需给科技企业多一点耐心。科技企业融资主要难在“耐心”。科技项目本身是一个长期打磨的过程，资本进来后很难三五年内实现退出，需要多一些耐心，以时间换收益，和企业共同成长。

（文章来源：上海证券报）