中经记者张漫游北京报道

自5月份以来，随着中国人民银行降准降息政策落地，市场利率持续走低，导致银行理财市场波动加剧。超百款理财产品发布公告，下调理财产品业绩比较基准，部分产品收益下限甚至跌破2%，逼近同期限定期存款利率。

业内人士指出，此轮调整主要受政策利率下行影响，传导至固收类资产收益下滑。面对收益预期骤降，投资者或需重新权衡资产配置，稳健型投资者可能转向现金管理类产品或定期存款，风险偏好稍高的投资者或增加对“固收+”产品的关注。

固收类理财收益下滑

业绩比较基准是银行预估产品未来可能达到的收益率。近日，平安理财发布公告称，将调整某理财产品的业绩比较基准至年化2.00%～2.70%。中银理财、兴银理财、招银理财等多家机构也发布了类似调整公告。

平安理财认为，政策利率下行导致理财产品底层资产收益率同步下行，因此调整了业绩基准。兴银理财则表示，此次调整旨在更科学地反映产品风险收益特征，提升基准与实际投资策略的匹配度。

东方金诚金融业务部高级副总监李倩指出，本次调整主要涉及固定收益类理财产品，如货币基金、纯债基金等。央行通过降准降息释放流动性，带动市场利率走低，导致债券、存款等固收类资产收益下滑。

惠誉评级亚太区金融机构评级董事徐雯超分析称，降准降息导致资金利率中枢下降，直接影响理财投资资产端收益率。理财产品业绩比较基准的调整，符合监管要求，有助于管理投资者对收益率的预期。

资金“跷跷板”效应显现

调整后，部分理财产品收益率逼近同期存款利率。例如，兴银理财某产品业绩比较基准由年化2.10%～4.05%调整为年化1.50%～2.50%。普益标准监测数据显示，2025年4月全市场新发理财产品平均业绩比较基准为2.12%，环比下跌。

李倩认为，理财产品收益下滑可能导致部分资金回流存款市场。未来，随着利率持续下行，投资者可能会增加长期限理财产品的配置，以提前锁定当前相对较高的利率。

近日，六大国有银行和多家股份制银行均对存款利率进行了调整，下调幅度不一。徐雯超指出，理财产品与银行存款存在“跷跷板”效应，随着理财产品收益下滑，部分资金可能回流存款。

平安理财建议，在低利率环境下，投资者可考虑适度提升对风险资产（如股票、黄金等）的配置力度。

应对低利率挑战

面对低利率环境，兴银理财表示，“固收+”产品供给能力及竞争力需进一步提升。理财公司应在控制波动与争取适度增厚收益间寻求平衡。

平安理财混合投资部兼结构化投资部总经理曾翰文建议，银行理财需结合资产价值、宏观周期等因素做好分散配置，持续在权益市场挖掘优质资产，为投资者提供收益增厚的产品选择。

李倩认为，理财公司需通过产品创新与投研能力升级进行突破，加速拓展多元化资产配置，提升收益弹性。崔盛悦分析称，理财公司可以积极拓宽资产配置边界，如布局部分“含权”产品，以迎合风险偏好投资者。同时，引入具有全视野、多资产配置经验的投研人才，提升工作效率。

（文章来源：中国经营网）