新华财经北京5月21日电 近期，宝尊电商、丽人丽妆、若羽臣、壹网壹创、青木股份和凯淳股份六家电商代运营商上市公司相继发布2024年业绩报告。姚记科技、华扬联众等企业也提供电商代运营服务，但非主营业务，故不作比较。悠可、碧橙电商等未上市的头部代运营企业同样值得关注。

营收方面，六大电商代运营上市公司2024年营收增速分化，宝尊领涨，丽人丽妆等大幅下滑；净利润方面，宝尊、青木、凯淳盈利改善，丽人丽妆首现亏损。这些变化显示出电商代运营行业的结构性调整和业绩分化趋势。

营收增速分化，宝尊领涨，丽人丽妆等大幅下滑

宝尊电商2024年总净营收为94.222亿元，同比增6.9%；丽人丽妆全年营收17.28亿元，同比暴跌37.44%；若羽臣2024年实现营业收入17.66亿元，同比增长29.26%；壹网壹创全年营业总收入为12.36亿元，同比下降4.02%；青木科技2024年营业收入为11.53亿元，同比增长19.20%；凯淳股份2024年营业收入为4.22亿元，同比下降33.91%。

从表现来看，国内主要电商服务商呈现显著分化趋势。宝尊电商稳居行业首位，若羽臣和青木科技成为增长标杆，丽人丽妆、壹网壹创和凯淳股份面临收缩压力。行业正从规模扩张向效率提升转型，战略差异导致业绩分化加剧。

网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东表示，电商发展取决于行业赛道，目前国内电商赛道宽，政策和市场红利丰厚。宝尊电商有基础，面临来自国内头部电商的竞争压力，未来挑战多。

净利润：宝尊、青木、凯淳盈利改善，丽人丽妆首现亏损

宝尊电商经营损失收窄；丽人丽妆净亏损2440万元，扣非后净亏损扩大至3998万元，首次年度亏损；若羽臣归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长94.58%；壹网壹创归属净利润为7599.39万元，同比下降29.59%；青木科技归母净利润为9053.98万元，同比增长73.84%；凯淳股份归母净利润为1339.32万元，同比增长90.50%。

净利润方面，若羽臣、青木科技和凯淳股份强劲增长，宝尊电商亏损收窄，丽人丽妆和壹网壹创业绩滑坡。数字化转型成效与成本控制能力成为盈利分化的关键。

网经社电子商务研究中心网络零售部主任莫岱青表示，电商代运营行业盈利和上升空间有限，未形成核心竞争壁垒。

陈虎东分析，头部电商代运营商净利润低，经营压力大。同行竞争、品牌方自建团队、MCN机构崛起导致代运营商经营压力上升。

研发投入普遍收缩

宝尊电商以5.503亿元的研发费用遥遥领先，其余企业普遍偏低，反映出行业整体对技术驱动的投入不足。六家企业研发费用增速全部为负值，降幅在-0.8%至-4.48%之间。宝尊电商大规模投入若聚焦于AI客服、数据分析等，或能转化为优势；中小型企业可尝试合作开发、轻量化SaaS工具提升效率。

莫岱青称，品牌客户流失对电商代运营打击大。不少电商代运营商选择转型孵化自有品牌，如丽人丽妆的“美壹堂”、壹网壹创的“每鲜说”等。

陈虎东表示，电商规则频繁调整，代运营商需密切关注，成本高昂。多平台运营能力、数据安全考量等增加压力，头部代运营商财务状况变动明显。

（文章来源：新华财经）