供需严重错配导致光伏主产业链各环节企业业绩“失速”，但受益于客户“扩产潮”带来的订单需求，配套的光伏设备企业依然保持盈利状态。光伏设备行业覆盖光伏产业链的多个关键环节，包括硅料生产设备、硅棒/硅锭制造、硅片加工、电池片生产、组件生产及其相关配套设备。

营收净利普遍上涨

2024年，奥特维（688516.SH）和捷佳伟创（300724.SZ）的营收和净利均实现双增长。随着行业的快速扩张、技术迭代加速以及海外光伏市场的蓬勃发展，这些公司凭借高性价比的设备及优质的售后服务，产品订单持续增加。据捷佳伟创财报数据，公司2024年实现营收188.87亿元，同比增长116.26%；实现归母净利润27.64亿元，同比增长69.18%。同年，奥特维实现营收91.98亿元，同比增长45.94%；实现归母净利润12.73亿元，同比增长1.36%。

奥特维是光伏设备行业细分市场的龙头企业，其串焊机设备在全球市场占有率超过60%，服务于全球光伏组件前十的供应商。尽管2024年新签订单同比下降22.49%，但公司在手订单依然丰厚。与此同时，晶盛机电（300316.SZ）也通过技术创新，推出核心提效设备，大幅提升了公司的竞争力和抗周期波动能力，2024年实现营收175.77亿元，实现归母净利润25.1亿元。

警惕应收账款和存货减值风险

然而，光伏行业的迅猛扩产也给配套设备行业带来了压力。下游市场变化、客户经营情况等因素可能导致公司应收账款和存货减值计提增加。以捷佳伟创为例，随着光伏电池片厂商的扩产，公司应收账款大幅上升，截至2024年末，应收账款余额为47.29亿元，占当期营业收入的四分之一。同时，因计提的存货跌价准备及合同资产减值损失增加，公司2024年资产减值7.65亿元。

晶盛机电同样面临应收账款增长和存货减值的风险。尽管公司表示订单履约风险可控，但财报显示，因销售回款延缓，2024年应收账款占总资产比例有所增长。此外，公司还进行了多笔大额减值操作，包括存货跌价准备和应收账款坏账准备。

光伏行业的短期周期性波动也可能影响设备厂的业绩表现。下游客户可能会根据行业形势和自身发展情况调整扩产进度，导致公司与客户已签订的合同在执行过程中存在不确定性。存货长期滞库导致的跌价也会影响设备厂的业绩表现。

（文章来源：第一财经）