南财理财通研究员黄桂煊

　　近期，全球资本市场大幅震荡，多机构、部门重磅发声打出政策组合拳稳定市场，银行理财公司也在积极行动，宣布增持ETF、自购旗下理财产品，表达对资本市场未来发展的坚定看好。银行理财资金作为中长期资金的重要构成，其参与新股申购、上市公司定增等入市渠道正在不断被打通，但理财公司的含权投资仍有待提升。

　　根据最新披露的理财业务报告，除浙银理财、北银理财、光大理财和渝农商理财外，其余28家理财公司均公布了2024年下半年理财业务报告。汇总数据显示，这28家理财公司穿透后持有权益类资产规模仅略超5000亿元，混合类和权益类产品规模合计为4493.37亿元，其中权益类产品规模仅为267.75亿元，超1/3机构存续权益类产品规模为0。这反映出理财公司在权益投资方面的能力尚在建立初期。

　　业内人士认为，理财公司需要在战略资源布局、投研体系重塑、投资能力积累以及投资者教育上多下功夫。展望未来，混合类和权益类产品的发展方向有三个共识：一是多资产多策略的混合类产品和权益类产品将在低利率市场环境下得到更多关注；二是追求绝对收益的低波产品仍是混合类产品规模扩张的重点；三是被动策略的指数化投资将成为理财公司布局混合类和权益类产品的重要方向。

　　自4月8日以来，为传递对资本市场发展前景的坚定信心，多家理财公司纷纷增持ETF，支持资本市场发展。例如，苏银理财、中邮理财、徽银理财等均表示加强ETF投资。中银理财也积极寻找机会进行权益资产配置，重点投向新质生产力领域和内需板块。

　　此外，兴银理财、杭银理财更是拿出真金白银自购旗下理财产品。杭银理财追加投资旗下含权型理财产品超2亿元，兴银理财也表示拟近期自购公司所管理的含权理财产品5000万元。这些举措不仅提升了市场信心，也显示了理财公司对后市的坚定看好。

　　政策方面，2024年9月出台的《关于推动中长期资金入市的指导意见》明确鼓励银行理财积极参与资本市场，优化激励考核机制，畅通入市渠道。今年1月，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》进一步允许银行理财作为战略投资者参与上市公司定增，并给予与公募基金同等政策待遇。这些政策为银行理财资金入市提供了新的发展机遇。

　　然而，尽管政策利好，理财公司的权益投资规模仍处于较低水平。数据显示，2024年末权益类产品存续规模为0.06万亿元，较2023年末下降了25%。这主要受市场环境变化、投资者偏好以及机构策略等多方面因素影响。因此，如何提升理财公司的权益投资能力成为当前亟待解决的问题。

　　课题组认为，提升理财公司的权益投资能力需要从多个方面入手：一是加强产品创新，开发更多符合市场需求和投资者偏好的混合类和权益类产品；二是提升资管机构投研能力，加强投研团队建设；三是做好风险管理，降低产品波动性和回撤幅度；四是加强产品宣传，提高投资者对产品的认知度和信任度。

　　同时，光大理财等机构还建议持续推进上市公司治理改革、强化信息披露以及加强投资者保护力度等措施，以提高资本市场整体质量并促进理财公司权益投资能力的发展。

（文章来源：21世纪经济报道）