医美龙头爱美客开启了上市以来首次重大跨境并购运作，目标直指韩国REGEN Biotech Inc.公司（以下简称REGEN）。

3月10日晚间，爱美客（300896.SZ）公告，全资子公司Imeik（HK）Limited与Aisheng Shourui (HK) Limited共同设立Imeik International Limited，拟通过该子公司收购REGEN 85%股权，交易金额约为1.90亿美元。这并非本次并购的全部，剩余股权还将在首期交割18个月后灵活收购，爱美客全资控股REGEN的可能性大增。

此次交易标志着爱美客从“国内医美龙头”向“国际医美巨头”的升级，全球化战略资源配置能力备受瞩目。同时，收购也将重新定义爱美客在国际医美产业版图中的位置。

此次并购还牵涉到另一家A股公司江苏吴中，两家上市公司的关系演变值得关注。

REGEN是一家韩国领先的医美产品公司，核心产品为再生类注射产品，包括已获批上市的AestheFill与PowerFill，主要成分为PDLLA微球和羧甲基纤维素钠。REGEN拥有可生物降解高分子微粒及其制备方法的相关韩国技术专利，产品安全性和有效性均得到全球市场认可。

AestheFill在中国台湾地区“医美再生注射剂”市场以接近30%的份额排名第一，并于2024年1月成功进入中国市场，通过代理的形式获得了中国国家药品监督管理局(NMPA)证书。江苏吴中拥有AestheFill艾塑菲童颜针在中国大陆地区的独家销售代理权，2024年该产品在中国市场实现了3.5亿元年销售额。

爱美客通过此次收购，将进一步夯实在国内医美的龙头地位，同时靠领先产品进军国际市场。REGEN位于韩国原州的新生产基地近日得到韩国GMP认证，预计于2025年第二季度投入使用，营收与利润规模将迎来爆发式增长。

此次收购对爱美客而言，是构建全球化生态的战略支点，将巩固其在国内医美领域的市场份额和龙头地位，并收获在全球再生材料领域的技术主导权。同时，通过向REGEN注入研发与技术资源，可帮助其丰富研发管线，加速海外产品注册，实现更多部位的适应症拓展。

REGEN的全球化经销网络与深厚的临床数据积累将为爱美客迅速打开欧美、东南亚、中东等市场奠定基础，助力其突破本土市场的增长天花板。加之爱美客在生产、供应链及管理方面的经验，有望协助REGEN降低生产成本、提高管理效率。

全球医美产业正在从“规模扩张”向“价值创造”转型，再生类注射产品呈现高增速趋势。此次收购，使爱美客同时获得韩国尖端技术、全球化渠道以及几十个国家/地区准入资质，实现“技术沉淀—本土优化—全球输出”的品牌升级。