想追高又怕踩空，这是目前不少投资人对黄金又爱又怕的心态。

自2025年开年以来，黄金“高开暴走”！截至北京时间2月14日11时，伦敦现货黄金已连续多日超过2900美元/盎司（最新为2928美元/盎司），屡创历史新高，涨幅超过10%。黄金已成为眼下最热门的配置品种。

对于风险偏好中低却又不想错过黄金行情的投资者，理财公司迅速捕捉热点，纷纷加大对配置了黄金的固收增强产品的推介。

黄金，成为“固收+”的“+”。

黄金牛市下，掘“金”理财产品近期密集发行。截至2月14日，中国理财网数据显示，37只名称含“黄金”的理财产品待售，包括招银理财、光大理财、兴银理财等。

另外，45只名称含“黄金”的存续理财主要由招银理财、光大理财、民生理财、平安理财及外资银行发行。部分产品未突出黄金字样，但仍将其纳入投资组合。

事实上，两年前理财公司就开始在资产配置中加入黄金。目前市面上存续及待售的固收+黄金产品，至少80%投资于固定收益类资产，黄金资产投资比例较低。

沪上理财公司多资产投资部门负责人表示：“加入黄金资产，符合理财受众的风险偏好和追求绝对收益的属性。我们较多产品通过黄金ETF投资，同时有高比例债券资产打底，加量化中性策略补充。”

以一家头部理财公司的黄金主题固收增强产品为例，配置高等级信用债辅以黄金、量化中性策略，封闭系列中灵活运用挂钩黄金的场外期权投资，无论黄金价格涨跌或震荡，都能守住收益。

招银理财发行的黄金结构性理财产品，配置策略为：不低于80%资产投资于固定收益类资产，预估固收资产收益投资于挂钩黄金的期权，最低损失为期权费，但可以分享黄金上涨收益。招银理财积极布局黄金结构性理财领域。

“二元结构”、“自动触发”是目前待售理财产品的重要策略，多由招银理财和光大理财发行。

“二元结构”指底层资产中部分资产挂钩黄金的二元期权等衍生品价格，并在产品存续期内保持看涨状态。

“自动触发”策略是在设定的观察日内，黄金资产价格超出或低于某一价格时，理财产品提前终止。

机构大多看多后续走势，认为黄金可超配。

截至今年1月末，央行黄金储备增持至7345万盎司。中国黄金协会数据显示，2024年中国人民银行全年累计增持黄金44.17吨。

显然，当局正以实际行动看多黄金。而黄金内外涨势凶猛，有动因。

特朗普政府关税等政策不确定性，驱动全球避险资金配置黄金。监管发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，开启保险投资黄金试点，最高或带来近2000亿黄金投资需求。

现在市场关注的是，投资者还应追高黄金吗？

贝莱德建信理财副总经理及首席多资产投资官刘睿表示，从长期5到10年的维度来说，仍看好黄金，但短期需关注回调风险。

招银理财提示，短期黄金涨幅较快，或有震荡回调、波动加大的可能。长期看，黄金仍有较高配置价值。

平安理财研究部认为，2025年黄金价格预计将保持在高位震荡。

中金公司持看多态度，认为未来十年黄金中枢或在3000-5000美元/盎司，建议适度淡化黄金的短期交易价值，关注长期配置价值。

（文章来源：券商中国）