AI导读：

2025年红利指数表现欠佳，普遍跑输主要指数。但长期来看，红利资产因股息率高于国债，仍具有较高投资价值。投资者需密切关注国债收益率变动及经济复苏情况。

2024年，以银行股为代表的高息股表现优异，即便是在“9·24”行情之前、股市低迷的情况下，红利指数（成分股均为高息股）逆势上涨，红利基金给投资者带来了不错的回报。然而，从2024年4季度开始，红利指数的表现就不那么亮眼了。进入2025年，红利指数普遍跑输主要指数，如红利指数今年以来的收益率为-5.08%。

即便是风险更低的红利低波指数，今年以来同样亏损了4.4%。红利资产走势转弱，与资金的投资偏好发生转变有关。2024年，资金主要投资防御性资产，红利资产因高股息回报和低估值优势吸引大量长线资金。但2025年，随着经济复苏预期提高，投资者风险偏好提升，成长股成为市场热点。

此外，分红政策的改变也对高息股产生一定影响。不少高息股2024年中期分红，使得年度分红金额降低，减少了年度分红前买入资金的吸引力。短期内，红利资产吸引力下降，高息股估值提升，股息率下降。成长股受追捧，流入红利资产的资金减少。

但从长期来看，红利资产仍具有较高投资价值。目前，10年期国债收益率已降至1.6%左右，而红利资产股息率普遍在3.5%以上。近期红利资产降幅，也让其投资价值有所回升。投资者可密切关注国债收益率变动，若继续下行，红利资产或有所表现。同时，若经济复苏持续，高息股业绩恢复增长，也将提升红利资产投资价值。

对于长期投资者来说，要想获得稳健的长期回报，红利资产仍是不错的选择。但需注意，红利资产仍有风险，出现短期波动是正常现象。

（文章来源：理财周刊）

(原标题：红利指数表现欠佳，红利资产还值得投资吗)

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