随着金融监管部门对股票回购增持再贷款政策的不断优化调整，以及中国证监会全面推行上市公司市值管理指引，上市公司对市值管理的重视程度显著提升。这一趋势不仅反映了政策导向的积极影响，也彰显了企业在资本市场中寻求稳定发展的决心。

自2024年10月股票回购增持再贷款政策实施以来，据统计，已有354家上市公司宣布利用银行贷款进行股票回购或增持，贷款金额上限接近700亿元人民币。值得注意的是，在这批积极响应政策的上市公司中，民营企业数量超过230家，占比高达65%以上，显示出民企在市值管理方面的积极态度。

与此同时，众多上市公司紧跟监管步伐，纷纷发布市值管理制度或估值提升计划，以强化市值管理。自2024年11月15日以来，已有58家上市公司对外公布了相关计划或制度，其中民营企业占比接近60%，进一步证明了民企在市值管理领域的活跃度。

业内人士分析指出，上市公司加强市值管理，不仅能够提升自身的市场价值和投资者信心，还对维护资本市场的稳定运行具有深远意义。在此过程中，民营企业的积极参与和显著贡献不容忽视。随着政策的持续完善和市场环境的不断优化，预计将有更多上市公司加入到市值管理的行列，共同推动资本市场的健康稳定发展。

市值管理：上市公司的新常态

投资者作为市场的源泉与核心驱动力，其信心与行为直接影响市场的走向。而上市公司，作为市场稳固发展的基石，其质量、效率及透明度成为投资者关注的焦点。近年来，证监会持续推动上市公司质量提升，鼓励企业改善经营、提高盈利能力，并通过优化信息披露、加强与投资者沟通等方式，综合运用多种手段提升投资价值。

特别是2024年11月15日，证监会发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理》，明确要求上市公司以提升公司质量为基础，结合实际情况，依法合规运用多种方式推动上市公司投资价值合理反映公司质量。这一政策的出台，为上市公司市值管理提供了更为明确的指导和方向。

政策发布后，多家上市公司迅速响应，纷纷在投资者互动平台表示将积极加强市值管理，并制定相关制度。数据显示，截至某日期，已有58家上市公司发布了市值管理制度或估值提升计划相关公告，民营企业占比超过半数。

（单位：家 王军/制图）

例如，宇信科技在某日公告中明确表示，公司将聚焦主业，提升经营效率和盈利能力，并综合运用多种方式提升公司投资价值。华泰股份也发布了估值提升计划，计划围绕多个方面提升公司投资价值和股东回报能力。

排排网财富理财师姚旭升指出，上市公司加强市值管理具有多方面的积极影响，包括提升内在价值、增强投资者信心、优化资本结构及提升市场形象和品牌价值等。

民企：市值管理的积极参与者

股票回购和增持作为国际通用的市值管理方法，在实践中被广泛应用并取得了显著成效。为了支持上市公司和主要股东进行股票回购和增持，中国人民银行等部门于2024年10月设立了股票回购增持再贷款政策。

数据显示，截至某日期，已有354家上市公司利用该政策发布回购增持公告，贷款金额上限接近674亿元人民币。其中，民营企业数量占据主导地位，占比超过65%。这一数据充分表明了民营企业在市值管理方面的积极态度和行动。

（单位：家 王军/制图）

进入2025年，A股市场股票回购增持贷款持续稳定推进。截至某日期，已有近百家A股上市公司或重要股东获得回购增持贷款，总额超过百亿元人民币。其中，民营企业仍是主要构成部分，占比超过六成。

明泽投资基金经理陈实表示，民企市值管理参与度的提升主要得益于注册制背景下市场竞争的加剧以及政策的引导。民企管理层对市值管理的认识不断深化，开始更加重视市值管理以提升企业的竞争力和资本市场吸引力。

畅力资产董事长宝晓辉也认为，民企更应该是市值管理的主导力量。过去央国企在市值管理方面受到政策导向和考核压力而积极主动进行市值管理，现在民企也开始主动进行市值管理，这代表着上市公司对市场预期的看好。

改善A股投资生态的积极因素

新“国九条”的发布为上市公司市值管理提供了更为明确的指导和要求。其中明确提到推动上市公司提升投资价值、制定市值管理指引、研究将市值管理纳入企业内外部考核评价体系等措施。这些政策的出台将有助于引导上市公司更加注重内在价值和长期发展潜力。

市值管理要求上市公司以提高自身质量为基础，提升经营效率和盈利能力。这将促使上市公司更加注重核心业务的发展、优化内部管理、提高产品或服务的竞争力等，从根本上增强公司的价值创造能力。优质的上市公司增多将为A股市场的健康发展奠定坚实基础。

姚旭升表示，市值管理新规将引导投资者更加注重上市公司的内在价值和长期发展潜力而非短期股价波动，这有助于推动市场从短期投机向长期价值投资转变。同时他还指出市值管理新规将引导资金流向具有长期增长潜力的优质公司特别是那些能够提供稳定分红的公司这有助于优化市场资源配置改善A股市场的投资环境。

宝晓辉也表示在市值管理指引出台后上市公司会更加注重自身市值的关注和管理并制定更符合自身价值增长的战略规划以提升公司在资本市场的吸引力。

（文章来源：证券时报网）