2025年初，全球黄金市场迎来了前所未有的热潮，国际金价在多重利好因素的推动下，连续五周强势上涨，现货黄金与COMEX黄金价格频频突破历史峰值，引发市场广泛关注。在此背景下，中国各大商业银行纷纷调整黄金业务策略，以适应市场变化。招商银行率先行动，自2月12日起，对黄金账户业务的定期年化利率进行大幅下调，最高降幅达30个基点，活期利率更是逼近零利率，调至0.01%。与此同时，中国银行也宣布上调积存金起购金额至700元，显示出银行在面对金价上涨时的谨慎态度。

金价飙升的背后，是多重因素的共同作用。一方面，全球央行连续三个月增持黄金储备，为金价提供了坚实的支撑。另一方面，随着地缘政治风险的加剧，避险资金大量涌入黄金市场，进一步推高了金价。此外，10家保险公司获准试点投资黄金业务，也为黄金市场注入了新的活力。然而，投资者在享受金价上涨带来的收益时，也应警惕金价波动可能带来的风险。

银行密集调整黄金积存业务规则

招商银行于2月7日正式发布通知，宣布因应黄金市场最新动态，自2月12日起，对黄金账户业务的利率结构进行显著调整。此次调整呈现出短期产品利率降幅更大的特点，旨在优化资金成本结构。

具体而言，三个月期产品的年化利率将下调至0.1%，较之前减少20个基点；六个月、九个月及一年期产品的年化利率则分别下调30个基点至0.1%、0.2%及0.3%。而黄金活期年化利率的调整幅度最大，从0.1%骤降至0.01%，几乎接近零利率水平。

招商银行通过其黄金账户服务，为客户提供了一种便捷的黄金交易与存储方式。客户可以利用该账户进行黄金活期与定期业务操作，两者均属于黄金积存业务范畴，即客户在银行持有的“纸黄金”。

据业内人士透露，在金价上涨初期，为了吸引客户，多家银行推出了黄金积存业务，并通过提供高利率等优惠措施来吸引投资者。客户根据实时金价进行买卖操作，自行承担金价波动带来的盈亏风险，同时享受银行支付的利息带来的份额增长。在卖出时，投资者既可以选择提取实物黄金，也可以选择直接兑换为货币资金。

然而，随着金价持续攀升，银行开始调整黄金积存业务的规则。例如，中国银行近期宣布将积存金产品的最低购买金额从650元上调至700元，而追加购买金额则仍为200元的整数倍。这并非中国银行首次调整该业务的起购金额，早在2024年9月，该行就已将积存金业务的最低购买金额从600元提高至650元。同日，建设银行也将定期积存的起始金额从600元上调至700元，该调整适用于日均积存和自选日积存两种方式。

此外，部分银行还采取了动态调整黄金积存业务起购金额的策略。例如，农业银行自2024年9月起，将按金额定投的起购金额改为随金价浮动，但交易递增单位仍为10元。邮储银行也于2024年4月发布公告称，自2024年5月1日起，将根据黄金市场情况动态调整黄金积存业务的起购金额，调整后的金额将高于前一自然月上海黄金交易所Au99.99合约的收盘价均价，且为10元的整数倍。

金价高涨背后的多重因素及投资警示

面对黄金价格的持续上涨，银行纷纷调整黄金积存业务的年化利率及起购金额，以应对市场变化。今年以来，黄金价格一路飙升，连续五周上涨，现货黄金和COMEX黄金价格的涨幅均超过8%，并多次刷新历史记录。

2月7日，现货黄金价格创下每盎司2883.16美元的历史新高，上海黄金交易所Au99.99的收盘价为668.99元/克，较年初上涨了9%。次日，现货黄金价格继续维持高位运行，最高达到2910.60美元/盎司，COMEX黄金期货价格也上涨至2886.80美元/盎司，本周累计涨幅为1.83%。

分析人士指出，黄金投资的收益主要取决于价格的涨跌而非利息收入。因此，尽管银行下调了相关利率，但投资者可能并不会过分在意。相反，银行可以利用这一机会降低自身的资金成本。然而，投资者在享受金价上涨带来的收益时也应保持谨慎态度。

业内人士认为，金价持续攀升的原因是多方面的。一方面，美联储开启降息周期并在去年9月直接降息50个基点；另一方面，去年11月大选后的政策不确定性以及地缘政治风险的加剧都为金价提供了有力支撑。此外，全球央行持续增持黄金储备也推动了黄金需求结构从金融属性向货币属性转变。

根据我国央行发布的最新数据，截至2025年1月末，我国央行的黄金储备总量达到7345万盎司，较上个月增加了16万盎司。这一趋势预计将持续下去并推动金价进一步上涨。与此同时，我国监管部门也在积极推动保险资金投资黄金业务试点的开展。2月7日，国家金融监督管理总局发布了《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，批准了包括人保财险、中国人寿等在内的10家保险公司开展黄金投资试点业务。

根据通知要求，参与试点的保险公司可以将中长期资产配置作为目标开展黄金投资业务试点。其投资范围涵盖在上海黄金交易所主板上市或交易的多种黄金相关产品。这一举措为保险资金提供了新的投资渠道并有望为黄金市场带来更多的流动性。

然而值得注意的是，尽管金价持续上涨并受到多重利好因素的支撑，但投资者仍需保持谨慎态度。兴业研究在近期发布的研究报告中提到，从短期来看黄金的估值和技术指标都已显示出超买迹象。因此投资者应密切关注市场动态并根据自身风险承受能力谨慎选择黄金投资品种。

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