春节期间，国际金价再度飙升，刷新历史新高。

　　截至2025年2月4日，伦敦现货金价一举冲破2800美元/盎司的重要关口，同时，上海黄金交易所的AU9999金价格也攀升至643.10元/克的高位，彰显出黄金市场的强劲势头。（数据来源：Wind，统计时间截至2025年2月4日）

（数据来源：Wind，统计区间：2025年1月1日至2025年2月4日）

　　面对金价的持续上涨，投资者不禁要问：金价为何能屡创新高？在价格站上新高之后，黄金是否仍然值得投资？

　　金价飙升背后的推手

　　特朗普关税威胁成关键因素。

　　2025年2月1日，美国宣布对中国输美商品加征10%的关税，同时对来自加拿大和墨西哥的进口产品征收25%的额外关税。尽管对加拿大和墨西哥的加征关税计划暂时搁置，但高关税政策可能增加美国进口商品的成本，引发再通胀风险。在此背景下，黄金作为一种抗通胀资产，其投资价值凸显。

　　此外，关税威胁加剧了中美贸易紧张局势，增加了经济层面的不确定性，进一步推动避险资金流入黄金市场。

　　金价新高后的展望

　　展望未来，除了抗通胀和避险需求外，美联储的货币政策以及全球央行的购金行为也将对金价产生中长期影响。

　　美联储货币政策走向

　　尽管美联储进一步降息的空间有限，难以复制过去降息周期中的大幅宽松操作，但当前仍处于降息周期中，美债利率有望持续下降，为黄金价格提供支撑。

（数据来源：Wind，统计区间：2021年1月1日至2025年2月4日）

　　全球央行购金热情高涨

　　受美国债务危机高企和美债利率过高的影响，全球央行近年来持续增持黄金，以优化外汇储备结构。截至2024年末，全球央行的黄金储备达到36165.25吨，按2024年11月末2651.05美元/盎司的金价计算，持有总金额为3.08万亿美元，占全球央行储备比例的18.6%。（数据来源：中金公司，《中金2025年展望 | 黄金：继续闪耀》）

　　在全球多极化、去美元化的大背景下，全球央行进一步增加黄金储备的空间仍然广阔。

（数据来源：中金公司，《中金2025年展望 | 黄金：继续闪耀》）

　　投资黄金需谨慎

　　尽管黄金市场涨势喜人，但投资者仍需谨慎对待。金价创历史新高后，波动风险加剧。对于寻求短期获利的投资者而言，当前并非理想的入场时机，建议等待短期趋势更加明确或风险得到一定释放后再做决策。

　　然而，从中长期来看，黄金上涨的逻辑依然扎实。黄金不仅能增加投资组合的收益来源，还能对冲波动风险，因此仍是一个值得考虑的投资选项。

　　以伦敦金现为例，近10年来，其与其他常见大类资产的相关性均低于10%，是多元资产配置中不可或缺的一部分。

（数据来源：Wind，统计区间：2015年2月5日至2025年2月4日）

　　基于以上分析，建议投资者在投资黄金时保持理性，控制好仓位，建议维持在投资组合的5%-10%左右，同时在加仓节奏上也不宜过于激进，最好是采取定投或逢低加仓的策略，以更好地应对短期潜在的价格波动。（文章来源：华安基金）

(原标题：春节假期后金价再创新高，投资黄金需谨慎)