近日，众多银行理财子公司纷纷揭晓了2025年的投资策略与资产配置蓝图，并对市场前景进行了深度剖析。在产品层面，鉴于当前低利率环境，“固收+”类产品已成为银行理财子公司竞相发力的焦点。在资产配置策略上，可转债资产因其在提升业绩方面的潜力，受到了多方青睐，同时，A股市场的未来前景亦备受瞩目。

多元化配置渐成主流趋势

1月8日，施罗德交银理财公开发布了2025年资产配置年度展望，指出美国政策、中国政策及低利率时代的挑战将是贯穿全年的三大宏观主题。在资产配置评级上，对A股和黄金给予了“积极”评价，而对港股和大宗商品等则持“标配”态度。

随着存款利率的持续下滑，银行理财机构在产品布局上面临新的挑战。为打破这一困境，加强权益类投资逐渐成为银行理财子公司的应对策略。今年以来，多家银行理财子公司已对产品配置策略进行了调整，由单一资产、单策略转向多元资产、多策略。从当前的理财配置来看，“固收+”理财已成为各家银行理财子公司重点布局的方向。

所谓“固收+”产品，即以固定收益类资产配置为主，辅以一定比例的权益类资产、衍生品或其他类资产，通过多元化资产配置，在追求稳健收益的同时，努力提升产品整体收益。

汇华理财明确提出了“固收+”方案，旨在通过增加海外优质资产和权益资产来提升产品收益。从市场角度看，A股当前被视为高胜率资产，是配置权益资产的良机。

此外，在银行理财子公司看来，债券类资产配置仍存机遇。其中，可转债资产因其在提升业绩方面的潜力而受到看好。施罗德交银理财在2025年资产配置年度展望中指出，政策催化下的股票市场预期向好，当前可转债估值已具备抬升的空间和条件。市场整体流动性充裕，权益资产风险偏好有所提升，有利于可转债期权价值的回归。当前，可转债的增量资金入场偏向配置，资金较多通过ETF等被动指数产品入市以平滑市场波动，且这一趋势正在逐步强化，可转债指数有望突破近年来的阶段性新高。

中信证券首席经济学家明明表示，从银行理财子公司的资产配置角度看，债市配置方面，受限于负债端产品期限，仍将主要关注中短端信用债，通过适当拉长久期和下沉来获取收益。从“固收+”的角度看，可转债、REITs、黄金、被动ETF将是较为优质的配置方向。

理财市场规模预计将稳步增长

展望2025年A股市场，施罗德交银理财认为，在今年的宏观背景下，应积极配置利率债和A股等。进入2025年，A股市场基本面有望逐步改善，下半年有望迎来企业盈利向上的拐点。“各项政策支持下的市场信心有望持续回升，内需消费、高股息红利、科技成长等主线方向明确，机会大于风险，对全年A股市场的前景持乐观态度。”

法巴农银理财发布的2025年投资展望认为，中国市场的增长点主要集中在新能源和智能制造领域。电动车、光伏和智能制造相关行业受到政策支持和全球需求的推动，展现出强劲的增长潜力。中国股市整体估值相对较低，为投资者提供了具有吸引力的中长期投资机会。

中国银行研究院中国金融团队主管李佩珈表示，展望2025年，理财产品市场规模有望稳步上升。一是低利率环境下，理财产品的吸引力增强。同时，存款利率的同步下行将推动部分存款向理财市场分流。二是居民风险偏好回升，权益资产配置比重明显提升。当前股市已出现明显反弹，未来在基本面和政策面的共同驱动下，股市结构性走强行情可期，这将推动居民风险偏好和投资预期持续改善，更多资金或将流向权益类理财产品。

（文章来源：证券日报）