债市要闻：回调与政策影响下的市场动态

【债市继续回调 10年期国债活跃券收益率冲高至1.833%】

昨日债市收益率延续上行，短端受资金面支撑调整较小，3年及以内国债收益率上行约1bp。而长端表现偏弱，早盘受8月通胀数据、50Y特别国债续发影响，市场情绪谨慎，10年、30年国债活跃券收益率持稳于1.79%、2.07%；午后权益市场涨幅扩大，债市空头情绪升温，券商自营加入卖盘，10年、30年国债收益率快速冲高至1.833%、2.111%，尾盘略有企稳。专家指出，债市收益率已突破关键点位，后续多头动力回升需关注九月下旬降息及央行购债预期。同时，市场对利空消息的反应若趋于钝化，稳定性可能上升，久期策略博弈空间将扩大。

【政策动态：财政与发改委释放稳经济信号】

财政部部长蓝佛安在十四届全国人大常委会会议上表示，将用好用足更加积极的财政政策，全力支持稳就业稳外贸，加快培育新动能，保障民生，防范化解重点领域风险。国家发改委主任郑栅洁则强调，要保持政策连续性稳定性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，促进国内国际双循环，推动物价合理回升与经济增长。此外，财政部拟于9月17日招标续发350亿元20年期超长期特别国债，票面利率1.92%，进一步补充市场流动性。

【市场数据：CPI与PPI双降，债券发行加速】

国家统计局数据显示，2025年8月全国居民消费价格同比下降0.4%，其中食品价格下降4.3%，非食品价格上涨0.5%；工业生产者出厂价格同比下降2.9%，降幅收窄0.7个百分点。债券市场方面，2025年地方政府新增专项债发行进度达78%，全年披露量约3.45万亿。科技创新债券市场反响热烈，5月至8月全市场发行规模达8727.21亿元，其中非金融企业占比68%。

【机构行为：债基抛售现券，赎回压力初显】

财联社数据显示，9月9日基金公司及产品卖出各类债券682亿元，为当日债市第一大卖出方，其中长期限国债和政金债占比超55%。公募基金费率新规公布后，债基配置策略生变，上周基金公司及产品买入各类债券740多亿元，而本周抛售现券近千亿。业内分析师指出，费率新规对债基影响偏空，但近期大额赎回仅出现在9月9日，未持续发酵。此外，承销商自营获配新债规模超283亿，国家能源投资集团“25国能K2”获6家机构认购45.3亿元，为单只债券最高。

【国际市场：欧美债市收益率分化】

美国8月PPI同比增长2.6%，低于预期的3.3%；核心PPI同比上涨2.8%，亦低于预期。欧债市场方面，英国10年期国债收益率涨0.9个基点报4.631%，法国、德国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别跌0.8、0.8、1.3、1.1个基点。美债收益率集体下跌，2年期跌2.28个基点报3.538%，10年期跌4.21个基点报4.047%。

【信用债事件：重组、评级调整与违约风险】

富力地产拟提供境内债券重组方案，中国太保拟发行155.6亿港元零息可转换债券。陕建股份新增涉案金额29.99亿元，泛海控股未能按期偿债达328.65亿元。联合国际上调江苏方洋控股评级至“A+”，大连融强投资拟提前偿还“21融强01”。白银有色因信息披露违规被证监会立案，武汉金控拟发行不超10亿元公司债置换高息贷款。

（文章来源：财联社）