年内表现强劲的可转债市场，最近突然呈现连续调整态势，这一变化引发了市场的广泛关注。作为兼具债性和股性的投资品种，可转债近期波动牵动着投资者的神经。

　　行情数据显示，最近7个交易日里，逾九成可转债下跌，其中超过50只可转债累计跌幅超过10%，市场调整压力显著。自8月25日创下阶段高点后，年内表现强势的可转债市场突然掉头向下，呈现连续调整态势。

可转债近期总体持续调整最近7个交易日逾九成可转债下跌

　　Wind行情数据显示，表征可转债市场表现的中证转债指数自8月26日开始陷入调整，8月27日更是大跌2.82%，8月29日至9月2日连续三个交易日下跌。9月3日收盘虽小幅上涨0.26%，但盘中行情震荡胶着，是否真正就此止跌尚未可知。可转债市场的调整态势，无疑给投资者带来了新的挑战和机遇。

　　从可转债个券的表现情况来看，统计数据显示，8月26日以来7个交易日时间里，已有合计超过400只可转债出现下跌，占到目前可转债总数的九成以上，其中跌幅超过5%的可转债近230只，占到可转债总数的一半左右，更有超过50只可转债跌幅超过10%，市场调整幅度之大可见一斑。

　　天源转债、博瑞转债、金现转债、欧通转债、甬矽转债、华懋转债、高测转债、奥飞转债、润达转债、西子转债等多只可转债近7个交易日累计跌幅更是超过15%，市场调整压力进一步加剧。

　　比如天源转债自8月26日开始连续7个交易日下跌，其间价格从超过240元跌至目前的191.700元，累计跌幅已经超过20%，投资者损失惨重。又如博瑞转债自8月26日开始频频下跌，8月28日更一度重挫8.34%，尽管其间有一个交易日出现反弹，但价格仍从超过320元，跌至目前仅260.457元，累计跌幅达18.84%，市场波动之大令人咋舌。

缘何出现调整？

　　对于近期可转债市场整体出现调整的原因，有市场观点认为，或是受到相应正股疲弱表现的影响，统计数据在某种程度上能佐证这种观点。一般来说，可转债兼具债性和股性，其具有的股性使其容易受到正股股价变动的影响，正股波动成为可转债调整的重要推手。

　　自8月26日开始，上证指数涨势有所减缓，近7个交易日累计下跌1.80%，其间有4个交易日出现下跌。从个股表现来看，最近7个交易日A股市场下跌个股数量合计超过4300只，占到全部A股总数的八成左右，市场整体表现疲弱。

　　另外，仔细观察可以发现，近期跌幅居前的可转债对应的正股跌幅普遍也较大。统计数据显示，最近7个交易日跌幅超过10%的50余只可转债所对应的正股其间平均跌幅超过10%，大幅跑输同期大盘。博瑞转债、金现转债、欧通转债、高测转债等可转债对应的正股近7个交易日跌幅均超过15%，进一步印证了正股波动对可转债市场的影响。

　　国金证券近日的研究观点认为，总体而言权益市场维持持续上行的概率较大，而对转债来说，当前位置短期仍有获利了结的冲动，两只转债ETF产品占市场比例已达将近10%，资金交易行为可能会更加活跃、市场波动也可能会更大。整体来看，预计平衡偏股转债估值进一步下行的空间有限，如果整体来到7月行情启动初期的位置，则再次带来系统加仓机会，短期市场波动较大的背景下继续做好结构切换，建议从偏贵平衡/偏债品种上退出，更多切入低溢价品种，把握市场调整带来的投资机会。

（文章来源：证券时报）