科创债成为近期债券市场上的热门选择，商业银行发行科创债队伍持续扩容。

8月29日，《国际金融报》记者梳理Wind数据发现，越来越多的中小银行开始发力科创债，包括浙江义乌农商银行、广西北部湾银行等未上市的地方机构。上海银行、广东华兴银行还以做市商身份参与金融科创债标准篮子报价。谈及参与债市“科技板”建设举措时，两家银行推文中均出现“立足区域经济”相关表述。科创债市场正迎来新的发展机遇。

受访专家指出，发行科创债有利于推动中小银行业务模式创新、优化融资成本，以及精准支持科技基层创新。相较国有行和股份行，中小银行更应注重服务本地科技型企业、支持区域重点科创产业、专精特新中小企业。这为科创债市场的发展提供了有力支撑。

中小银行发力科创债

今年5月7日，央行、证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，允许商业银行等金融机构发行科技创新债券，专项支持科技创新领域业务。此后，银行发行科创债规模不断增加。科创债成为金融创新的重要工具。

根据Wind数据统计，截至8月29日，已有35家银行累计发行2266亿元科创债，利率区间多数集中在1.65%至1.95%。区分发行机构类型来看，6家国有大行包揽了过半数的发行量，合计发行科创债1150亿元；浦发银行、华夏银行、兴业银行、中信银行、浙商银行和渤海银行6家股份制银行合计发行科创债550亿元。科创债市场呈现多元化发展态势。

值得关注的是，随着发行主体不断扩容，越来越多的地方银行加入了发行队伍。除上海银行、南京银行、重庆银行、青农商行等上市城农商行外，浙江义乌农商行、广西北部湾银行、嘉兴银行等地方中小银行也纷纷发行科创债。23家机构合计发行金额达到566亿元。中小银行在科创债市场中的角色日益重要。

从利率水平来看，中小银行发行的科创债利率整体更高，达到1.70%以上的有19只。其中，湖州银行、广东南海农商行和浙江义乌农商行的三只产品利率分别高达1.95%、1.93%和1.90%。国有行和股份行科创债利率则多在1.7%以下。利率差异反映了不同银行的风险偏好和资金成本。

为何中小银行纷纷加入科创债发行？在复旦发展研究院助理研究员、复旦平安宏观经济研究中心主任助理石烁看来，发行科创债有利于推动中小银行业务模式创新、优化综合融资成本，还有助于引导长期资金、耐心资本精准支持基层科技创新。科创债为中小银行提供了新的发展路径。

“中小银行扎根市域、县域金融市场，更熟悉科创园区与专精特新中小微企业。中小银行发行科创债能够将低利率、长周期的资金精准支持企业的科创项目，贷款方案也更灵活、更接地气，从而提升科创资金使用效率。”石烁进一步指出。中小银行在科创债市场中的优势得以体现。

发挥区域经济优势

值得一提的是，交易中心“CfetsOnline发布”公众号平台8月8日推文，近日两只科创债标准篮子上线发布。其中，金融科创债标准篮子包括中国银行、浦发银行、中信银行、邮储银行、南京银行、浙商银行、招商银行、上海银行和渤海银行在内的多家做市商共同提供做市报价服务。科创债市场的交易活跃度不断提升。

据银行官方公众号平台消息，上海银行和广东华兴银行均作为首批参与报价的做市商，在银行间科创债标准篮子上线首日即成功落地首笔交易。记者注意到，两家银行都在推文中表示，在深度参与债券市场“科技板”建设的过程中充分发挥了区域优势。区域经济优势成为科创债发展的重要推动力。

例如，上海银行称“依托上海国际金融中心区位优势及丰富的金融科创资源，服务长三角硬科技企业与机构，通过持续做市降低科创债券信用利差，提升区域科技金融集聚效应”。广东华兴银行则发挥区域深耕优势、服务大湾区科技创新，于近期正式推出“广东华兴银行大湾区企业科创债篮子”。区域特色成为科创债市场的一大亮点。

石烁建议，国有大行可发挥“全链条服务”优势，聚焦国家级科创项目；全国性股份制银行可强化“创新能力”，深耕产业层面的细分科技赛道。在支持方向上，中小银行更注重服务本地科技型企业、支持区域重点科创产业、专精特新中小企业。科创债市场的发展需要差异化策略。

“在风险管控上，科创企业普遍具有‘高成长、高风险、轻资产’的特点，其债券的信用风险定价远比传统债券复杂，中小银行需要尽快建立一套适应科创企业的信用评估模型和估值方法。在信贷管理上，中小银行应当维持好科创债发行和信贷投放的动态平衡关系，保持资本充足率稳定。”石烁建议道。风险管控是科创债市场健康发展的关键。

中诚信国际研究院指出，整体来看，目前科创债市场朝着发行规模扩张、发行主体更加多元、交易端活力提升的方向发展，后续科创债市场规模有望继续扩大，市场结构也可能改善，但也建议加强跟踪观察，关注民企科创债发行情况、科技型企业风险演变、科创债ETF价格波动等，做好风险防范。科创债市场的未来发展充满机遇与挑战。

（文章来源：国际金融报）