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7月以来债市调整,债券借贷成交创下新高,7月成交额超4.8万亿元,单日成交超3000亿元。业内分析机构通过借贷国债和国开债做空,债券借贷规模被视作债市空头力量。

财联社8月7日讯随着7月以来债市调整,债券借贷成交再度创下新高。

7月,债券借贷成交额超4.8万亿元,单日成交超3000亿元。业内分析,本轮机构主要通过借贷10年国开+30年国债做空,与今年一季度相似,近期债市借贷日成交已回落。

数据显示,近年来债券借贷成交日趋活跃,今年上半年累计成交22.30万亿元,同比增长28.83%。去年7月和今年3月,月成交额均超4万亿元。

图:债券借贷月成交额

(资料来源:Choice数据,财联社整理)

从去年以来两段债券借贷成交额攀升过程看,均发生在债市单边行情中。7月债市再度明显调整,10年国债活跃券收益率上升。最新数据显示,7月债券借贷成交额创下新高。

图:7月分券种债券借贷成交额

(资料来源:Wind数据,财联社整理)

由于借券可用来做空,债券借贷规模被视作债市空头力量。招商证券固收首席张伟指出,债券借贷成交活跃度对债市方向并无直接指引。当前,债券借贷主要券种是国债和政策性金融债。

华安证券固收首席颜子琦数据显示,7月10年国债借贷量不高,主要是国开债借贷余额回升。另有市场人士分析,债券借贷日成交量达历史峰值或意味着债市空头交易已拥挤。

进入8月后,债券借贷日成交额回落。债市收益率上行暂时结束。值得注意的是,8月1日财政部公告,对8月8日起新发行的国债等利息收入恢复征收增值税。

张伟介绍,新老券利差有周期性规律特征。市场人士分析,国债新券因增值税有发行溢价,导致新券发行收益率上升同时换券进程延缓。

(文章来源:财联社)