AI导读：

近期债券市场行情分化震荡，资金面宽松成主要因素。机构分析认为，市场或提前博弈政策预期，短端受资金面支撑强，长端需政策配合。同时，需关注潜在利空因素，如美联储政策、中美贸易谈判等。长期来看，内需仍是经济关键，债市走势受资金面宽松程度影响。

金信基金固收：行情分化震荡，市场或提前博弈政策预期【偏多头】

近期利率债行情分化震荡，资金面延续宽松。当日逆回购操作572亿元，到期5093亿元，净回笼4521亿元，资金利率仍下行。银行负债端成本降低，1年期大行同业存单利率跌破1.6%至1.5975%。交易活跃度分化，超长端多空博弈加剧。展望后市，7月下旬政治局会议或释放增量政策信号，市场将提前博弈。短端受资金面支撑强，长端若突破前低或打开空间，但需政策配合。

浙商银行FICC：价格反弹或难撼顺风局面，回归本源方可破局【偏多头】

周四债市围绕资金面及风险情绪波动。早盘现券收益率延续回暖，午后风险资产走强压制债市。商品反弹反映供给收缩预期，对债市压制有限。债市整体顺风格局，长期具备胜率但短期赔率不足，回归投资本源，保持清醒，方能在波动中把握机遇。

兴业证券：资金宽松延续支撑债市，内需仍是经济关键【偏多头】

周三央行延续净回笼，资金面持续宽松。存单二级交投火爆，各期限收益率下行，国股大行收于1.6附近。shibor3m下行，午后匿名隔夜价格逼近1.3%。尾盘央行公告6月流动性投放情况，国债买卖量为0，收益率回调。商品异动或与会议提出的治理低价无序竞争有关。经济关键在于拉动内需，资金面宽松程度仍是主要矛盾，债市虽赔率有限，但可关注回调买入机会。

华创证券：长端利率接近前低，需关注潜在利空因素【偏中性】

华创证券指出，资金宽裕和银行负债成本下行是债市表现强的原因，长端利率接近前期低点。理财资金回归，信用债表现强于利率债，信用利差压缩。长端利率接近前低，交易盘对利空敏感，止盈情绪易激发。潜在利空因素包括美联储提前降息遇冷、中美贸易谈判扰动等。后续若有增量政策落地或经济数据未如预期弱，对债市会产生利空扰动，但长期主要矛盾在内需。

（文章来源：财联社）