自5月份科技创新债券（下称“科创债”）相关政策落地以来，各类主体发行科创债热情持续高涨。Wind数据显示，截至7月3日，全市场已发行419只科创债，发行规模超6200亿元。科创债的火热发行，不仅体现了市场对科技创新的支持，也反映了当前低利率环境下，投资者对优质债券的青睐。

　　从发行人的性质来看，中央国企和地方国企是科创债发行主力。截至目前，中央国有企业发行科创债3118.32亿元，占比49.90%；地方国有企业发行科创债2260.57亿元，占比36.18%；民营企业、公众企业和集体企业合计发行科创债870.10亿元，占比13.92%。这显示了国企在科创债发行中的主导地位。

　　在中央国企和地方国企积极参与科创债发行的情况下，5月7日以来，科创债发行人的主体评级均不低于AA，其中主体评级为AAA的债券有313只，占比74.70%。高评级债券的占比，进一步增强了科创债的市场吸引力。

　　从行业角度看，银行成为科创债发行主力。截至目前，23家银行机构已发行科创债2241亿元。其中，建设银行发行了300亿元科创债，发行规模排名居首。银行的积极参与，为科创债市场注入了强大的动力。

　　进入6月，发行主体也扩展至中小银行。Wind数据显示，6月，重庆银行、南京银行、东莞银行、湖州银行、青农商行等中小银行加入了科创债发行队伍。中小银行的加入，使得科创债市场更加多元化。

　　近期，随着多种形式的增信措施落地，毅达资本、金雨茂物、君联资本、中科创星和东方富海等多家民营股权投资机构陆续发行科创债。增信措施的落地，为科创债市场提供了更多的保障。

　　在低利率环境和政策支持下，多只科创债发行利率创发行人自身债券发行票面利率历史新低及区域同级别债券票面利率历史新低。科创债的低利率发行，为发行人降低了融资成本。

　　据东方金诚统计，以AAA级主体为例，统计期内，主体评级AAA级科创债加权平均发行利率明显低于同等级非科创信用债加权平均发行利率。其中，商业银行、证券公司，以及科技型企业中的央企、地方国企和民企科创债加权平均发行利率较同类型主体非科创债平均发行利率分别低5个基点、2个基点、13个基点、20个基点和47个基点。低利率优势，使得科创债在市场上更具竞争力。

　　鹏元资信认为，结合债券市场整体生态，科创债市场通过间接方式支持中小科创企业（即由金融机构、投资机构、大型央国企发行科创债，将债券募集资金通过贷款、股权投资、基金出资等方式间接支持中小科技型企业）仍将是重要方式。但是，债券市场的长期健康发展必然需要更加多元化的发债主体参与，要提升信用资质较弱主体发债融资的可及性，还需借助多元化增信机制、债券产品创新等多项措施的配合支持。科创债市场的未来发展，值得我们共同期待。

（文章来源：证券时报）