AI导读：

本周银行间债券市场收益率窄幅波动，10年期国债利率能否突破前期阻力位受关注。机构普遍判断债券收益率有望逼近前低，7月债市或迎乐观行情，但长端利率突破仍存变数，三季度利率债净供给处高位。

　　本周伊始，银行间债券市场收益率呈现出窄幅波动格局，“10年期国债利率能否突破前期阻力位”成为业界关注焦点。持偏多态度的机构普遍判断，债券收益率有望逐步逼近前低并迎来突破。

　　中央国债登记结算有限责任公司数据显示，截至7月2日收盘，银行间利率债市场收益率波动下探。10年期收益率行至1.64%。跨季前后，债市表现依旧稳健。

　　展望7月，多位业内专家释出了相对乐观的看法。资金面将呈现出季节性宽松的特征，为“债牛”行情开展奠定基础。华西证券首席经济学家刘郁则判断，机构行为或是7月债市重要的利多支撑。

　　特别就依然偏弱的居民需求端来看，新增居民贷款规模刷新了近十年的同期新低水平；地产销售虽未明显失速，但最近两月逐渐回归下行区间；此外，工业品价格环比仍在继续下行。

　　“虽然7月债市的利多因素不少，但是利率，尤其是长端利率能否顺利突破阻力位的限制，仍存一定变数。”一位券商固收部门负责人表示。

　　与此同时，三季度利率债的净供给仍处高位，亦会对债市表现构成袭扰。国债方面，三季度的净融资规模约在2.09万亿元至2.63万亿元。地方债方面，新增发行或提速，合计规模约为1.69万亿元。

　　展望7月，在央行的政策方向更加明朗之前，债市或较难出现大级别的行情。不过，这并不是看空债市的理由，也不意味着债市没有机会。

　　总而言之，尽管身处多空力量持续博弈的大环境中，但考虑到当前的利多变量仍相对清晰，即便债市出现短期波动，市场也无需过于紧张。

（文章来源：新华财经）