AI摘要：债市短期或维持震荡偏多，国债买卖重启及货币宽松预期推动曲线陡峭化，7月或为新一轮行情窗口期。陆家嘴论坛宣布八项金融开放举措，支持外贸、科技创新及离岸贸易，助力上海国际金融中心建设。美国内部分歧加剧，美元避险属性弱化，美联储面临降息两难境地。市场关注点转向资金利率下行节奏及政策信号，季末资金宽松预期增强，存单和10Y国债利率有望下探前低。科创板创新层设立，丰富投资品种，提升A股科技含量。

　　免责声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

　　1、开启债市久期行情

　　华西证券首席经济学家刘郁

　　先看6月末，再看7月中。会议上虽未明确提及“央行重启买债”，但作为存量手段之一，月末公告仍可能宣布政策回归。大行“配短”行为未中止，曲线具备走陡可能。7月中上旬关税交易或“卷土重来”，利于债市久期行情。

　　华创证券固收首席分析师周冠南

　　货币宽松预期或继续演绎，叠加7月理财重新“进场”，6月或是下半年较好布局窗口。10y国债维持窄波动，短国债或仍有5-10bp压缩空间，存单等待7月理财驱动，信用债关注3年内下沉机会。

　　国盛证券固收首席分析师杨业伟

　　利率有望再创新低，当前或是增配机会。季末资金冲击过后，市场供需结构将改善，银行增配或成新驱动力量，推动债券利率创新低。

　　浙商证券大固收组长、固收首席覃汉

　　本轮债市上涨基本面难言利空，货币宽松空间打开，资金利率下行，技术面做多信号显现，7月或为开启新一轮债市行情窗口期。

　　国泰海通固收首席分析师唐元懋

　　债市破局驱动力在于资金利率下行节奏，存单收益率下破1.6%可能性大，带动10Y国债利率逼近前低，若7月降息预期升温，利率或突破前低。

　　2、陆家嘴论坛解读

　　国泰海通证券宏观首席分析师梁中华

　　结构性货币政策工具创新需关注，包括航贸区块链信用证再融资业务试点、跨境贸易再融资业务试点等。

　　上海证券研究所所长花小伟

　　央行行长宣布八项金融开放举措，助力上海建设国际金融中心，如设立数字人民币国际运营中心等。

　　长江证券宏观首席分析师于博

　　随着债券市场“科技板”等政策落地，A股有望更好帮助科创企业融资，二级市场投资价值也将增强。

　　东方证券总量研究负责人陈至奕

　　科创板设置科创成长层，重启未盈利企业上市标准，增加投资产品和风险管理工具，丰富投资者选择。

　　3、美国内部分歧加剧

　　华福证券固收首席分析师徐亮

　　降息开启或落三种情形：关税明确性轻落地、关税落地但通胀稳定、失业率等指标落入衰退区间。

　　财通证券首席经济学家孙彬彬

　　地缘冲突后美元避险属性弱化，可能加速去美元化，若美元弱势，或释放我国货币政策空间，利好债市。

　　光大证券首席经济学家高瑞东

　　美联储短期需保持鹰派口径稳定通胀预期，降息触发条件包括消费和就业数据恶化等。

　　工银国际首席经济学家程实

　　若通胀水平合理，美联储将在2025年下半年或2026年初加速降息，预计全年降息幅度75-100个基点。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙

　　美联储主席鲍威尔面临两难境地，过快降息可能推升通胀，过晚降息则不利于经济增长。美股估值高，关税战曾导致资本外逃，部分资金或流入A股和港股。