为进一步规范市场秩序，加强行业自律管理，中国银行间市场交易商协会近日发布《关于加强银行间债券市场发行承销规范的通知》，针对低价承销费、拼盘投资、利益输送等问题制定规范要求。

　　《中国经营报》记者注意到，《通知》要求发行人、承销机构不得开展事先约定债券发行利率等行为，投资者不得协助发行人“自融”。

　　债券承销业务是银行中间收入的重要来源，《通知》要求银行加强流程管理和风险监控，建立科学合理的债券定价模型，确保价格和费率合理公允。

　　规范债市承销

　　《通知》指出，发行人、承销机构应按照市场化原则开展发行承销，公平对待所有投资者，不得事先约定债券发行利率，不得以“返费”等手段扭曲市场价格。承销机构不得以低于成本的承销费率报价参与债券项目竞标。

　　同时，《通知》强调，主承销商应充分保障投资者合法权益，不得将包销变相作为主动投资争揽客户的手段。承销机构开展余额包销应当报价公允、程序合规。

　　针对投资者，《通知》指出，投资者不得协助发行人“自融”，不得参与违法违规活动。承销机构投资债券的，应确保业务条线相互隔离，防范利益冲突。

　　华北地区某股份行人士表示，《通知》下发将进一步倒逼银行投行部门强化业务规划性建设。Wind数据统计显示，截至6月19日，全国共87家商业银行合计承销各类型债券金额达71615.52亿元。

　　中国银行深圳市分行大湾区金融研究院高级研究员曾圣钧表示，《通知》对银行投行业务的影响体现在几个方面，包括过往不规范做法将被限制、短期内可能失去一些项目但长期有助于稳定承销费率等。

　　北京财富管理行业协会特约研究员杨海平表示，《通知》有助于打击银行间市场债券承销乱象，大力规范债券承销市场。

　　记者注意到，交易商协会表示将对银行间债券市场实施自律管理，定期监测业务情况，并进行市场评价。对违反相关自律规则及本《通知》的，将予以自律管理措施或自律处分。

　　进一步加强内部监管

　　近年来，债券承销业务监管不断加强。交易商协会今年1月发布信息显示，2024年作出自律处分88家（人）次。

　　记者注意到，该协会今年公示一起涉及银行的典型违规案例，具体情况为某银行与发行人A公司签订了4期债务融资工具的募集资金监管协议，却未有效履行资金监管职责，被予以自律处分。

　　杨海平表示，目前机构开展债券市场发行承销主要有债券承销业务展业规模与业务质量、效益之间的矛盾及合规风险加大两个方面问题。

　　曾圣钧告诉记者，机构开展债券市场发行承销的问题及风险主要包括价格失真问题、道德风险及合规风险。对于债券市场发行承销业务，曾圣钧建议银行业金融机构建立健全内部控制制度等，杨海平建议形成监督和行业自律的合力及优化业务考核机制。

（文章来源：中国经营网）