谷喻（财经评论员、高级经济师）

　　债券市场“科技板”的设立，标志着我国在金融服务科技创新领域取得了重大突破，有效缓解了科技型企业创投募资难题。自5月7日推出以来，在政策和市场的双重推动下，仅一个月内，科技创新债券发行规模就突破了3700亿元，为科技创新领域带来了大量长期稳定的资金支持。

　　市场参与主体多元化趋势明显。科技创新债券现已覆盖金融机构、科技型企业和股权投资机构三类主体。其中，商业银行作为核心，累计发行规模近2000亿元，占比过半。通过贷款、债券等多元化途径，银行体系实现了对早期科创项目的精准支持，展现出金融资源向科技创新领域的战略倾斜。科技型企业发行规模也已突破1300亿元，涵盖24家民营科技企业和多家地方国企及央企，体现了政策对民营科创企业的强力扶持。新规发布后，市场热情高涨，多家头部券商积极承销，10多家做市商创设债券篮子，显著提升二级市场流动性。

　　股权投资机构成为创新亮点。作为投早、投小、投硬科技的重要力量，股权投资机构在科技创新债券发行中发挥了不可替代的作用。将其纳入发行主体范畴，这一制度创新填补了传统股权融资的空白，有助于解决创投机构募资难题。目前已有15家机构成功发行科创债，资金将主要用于人工智能、量子信息等前沿领域的股权投资。

　　债券结构深度匹配科技创新需求。科技创新债券以长期化为导向，3年以上发行规模占比近80%，10年以上规模超百亿元。这深度匹配了科技创新项目5年至8年的研发周期，解决了企业研发周期长与融资期限短之间的矛盾。同时，含权债券、可转债等创新品种不断涌现，部分债券还设置了票面利率与科创企业成长挂钩等条款，既满足了实际资金使用需求，又为投资者提供了增值机会。

　　资金用途聚焦前沿领域。科技创新债券的发行主体覆盖电子元器件制造、软件开发等多个新兴领域，这些领域直接关系到国家科技实力提升。募集的资金精准投放于高端芯片、人工智能等关键领域，有效支持了技术研发和产业升级，成为推动经济高质量发展的有力工具。

　　机制创新构建良性生态。债券发行机制更加灵活，提供多项差异化安排，降低了发行成本。同时，创设科技创新债券风险分担工具，增强投资者信心。此外，多种增信手段的使用，为投资者提供了更好的风险保障，促进市场健康发展。

　　展望未来，随着政策支持力度加大，科技创新债券市场将迎来更广阔的发展空间。债券品种有望进一步创新，如“科创+绿色”等组合型产品将加快融合，满足科技型企业多元化需求。同时，科技创新债券指数基金的创设也将成为重要方向，有望增加市场流动性，吸引更多长期资金进入。

（文章来源：21世纪经济报道）