上海国际货币经纪：逆回购口径资金净回笼1561亿，短端、中长端和长端收益日内均小幅下行【偏多头】

今日央行进行1350亿7天期逆回购操作，但逆回购到期量高达2911亿，导致逆回购口径资金净回笼1561亿。尽管如此，市场短端、中长端和长端收益率均出现小幅下滑。中票交易活跃，整体收益率下行，银行债市场成交也颇为积极，主要集中在3-5年期大行二永品种。周五市场静待非农数据，整体交易略显清淡。投资级债券方面，国家电网新发双期限点心债位置接近reoffer，城投板块点心债需求强劲但供给不足，1年期左右美元城投债受投资者青睐。地产板块，路劲、龙湖等企业债券继续下跌。

　　金信基金固收：央行或继续运用逆回购、MLF等工具，保持流动性充裕【偏多头】

6月份面临1.2万亿元买断式逆回购到期，月初的操作有助于缓解资金回笼压力，稳定市场预期，维持银行体系流动性充裕，以应对6月份4.2万亿元同业存单到期高峰及政府债券发行压力。此举彰显央行实施适度宽松货币政策的决心，支持实体经济信贷投放和政府债券发行，降低企业融资成本。预计央行将继续灵活运用逆回购、MLF等工具，保持流动性合理充裕，强化逆周期调节。

　　华创固收：跨半年流动性压力可控，留意短端配置良机【偏多头】

中美元首通话及贸易摩擦进展成为早盘交易焦点，开盘后10年期及以上利率债活跃券成交略高于估值，随后市场情绪转好，截至午盘，银行间主要利率债收益率多数下行，国债期货全线上涨。上午资金面宽松，股市走弱为债市提供支撑，但长债仍处于震荡格局。预计跨半年流动性压力可控，建议关注短端品种配置机会。央行投放思路积极，买断式逆回购前置操作有利于稳定资金预期。预计资金大幅收紧风险可控，DR007价格或在1.5~1.65%区间。短端品种如存单1.70%以上值得关注；短国债性价比高，可等待国债买卖重启。1年期国股行存单定价1.7%及以上，具有配置价值。

　　财通证券：5月债市阴跌态势或反转，债市利率步入下行通道【偏多头】

买断式逆回购操作不仅具有信号意义，稳定市场预期和流动性，还体现了货币政策操作的透明度，有助于加强市场沟通，缓解市场担忧。此外，该操作有助于缓解大行负债端压力和季末流动性紧张，降低负债成本。因此，我们认为5月债市阴跌态势可能出现反转，债市可更加乐观。CD利率已见顶，债市利率开始下行。即使买断回购整体净回笼，但相比4-5月净回笼量偏低，月底或有MLF净投放支持，甚至可能重启国债买卖。

（文章来源：财联社）