5月7日，各部门围绕支持发行科技创新债券推出一系列关键举措（简称“科技创新债券发行新规”）：中国人民银行与中国证监会联合公告，从丰富科创债产品体系、完善配套支持机制等方面发力。沪深北证券交易所与交易商协会迅速响应，发布细化实施方案，共推科技创新债券市场进入新阶段。

新规落地已满一月。期间，市场积极响应，发行端量质齐升，规模爆发式增长，主体持续扩容，结构更优；资金端热度攀升，投资者认购踊跃，二级市场活跃度提升，资金加速涌入科创领域，激活资本市场“投早、投小、投长期”生态。

中证鹏元研发部高级董事高慧珂表示，科创债市场扩容，促使资源向科创领域倾斜，推动传统产业转型、新兴产业壮大与未来产业布局，加速经济结构转型，优化资源配置，强化金融服务实体经济。

一二级市场积极响应

新规后，市场主体展现高度政策敏感性与行动力，金融机构和股权投资机构积极入局最为典型。

新规明确，交易所市场支持科创企业、升级、投资、孵化类发行人及金融机构、股权投资机构发行科技创新债券；银行间市场支持股权投资机构发行长期限科技创新债券。5月8日，16家证券公司率先行动，拉开金融机构参与序幕。5月9日，首批14家股权投资机构跟进，在银行间市场发行长期限债券。

新规实施后，科技创新债券一级市场量质齐升。截至6月7日，全市场发行222只，规模达4054.83亿元，同比分别增长131.25%和314.22%。金融机构和股权投资机构占比超三成，市场参与主体更多元、均衡。

中证鹏元研发部研究员张琦表示，允许股权投资机构发行科技创新债券，补足科技金融体系中债券融资短板，增强长期资本供给，缓解资金压力与风险顾虑。推动科技投资机制转型，拓宽融资渠道，优化资源配置，助力科技创新与产业升级。

科技创新债券受追捧，不仅在一级市场，二级市场同样交易活跃。新规落地一月内，861只债券获投资者青睐，区间交易额10亿元以上产品36只，其中25只系新规后上市，反映出新政策催生优质产品，获高度认可。

一二级市场联动将加速良性循环。一级市场发行，为二级市场输送优质标的；二级市场活跃交易提升流动性和认可度，降低一级市场发行成本。

预期效果显现

科创企业需长期、稳定资金支持，成为科技创新债券升级初衷。新规提出，金融机构可依法运用募集资金，专项支持科技创新。

政策红利加速释放，支持科技创新效果显现。例如，乌鲁木齐经济技术开发区建发国有资本投资运营公司成功发行科技创新债券，助力区域承接政策红利，提升竞争力。

未来，政策传导机制畅通、市场参与主体丰富，科技创新债券将释放更大效能。

大公国际首席宏观分析师刘祥东表示，科技创新债将助力前沿技术领域、绿色经济转型、跨境金融发展。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳表示，新政策将加大对科技型企业的发债支持力度，鼓励更多民营科技型企业通过发行科技创新债券融资。

（文章来源：证券日报）