近期，债市持续回暖，推动多只债基净值创新高。5月26日数据显示，全市场超7000只债券型基金中，超四成产品的复权单位净值创下历史新高。此外，增量资金不断涌入债市。截至5月27日，全市场29只债券型ETF5月以来的净流入额合计超过310亿元。

业内人士分析，债市回暖受益于海外扰动因素边际改善与资金面边际收敛的双重影响。央行管控下的资金面松紧程度决定债市方向，未来市场将密切关注流动性投放和银行负债端情况。

债市稳步上扬

5月26日，Wind中长期纯债型指数创下历史新高，此后略有回落。具体来看，该指数在经历2月中旬的阶段性高点后，进入震荡调整，3月中旬开始止跌回升。截至5月27日，该指数近1个月升幅为0.25%，近3个月升幅达0.81%。

值得注意的是，Wind短期纯债型基金指数亦创历史新高。数据显示，截至5月27日，该指数近1个月上升0.24%，近3个月升幅达0.69%。

债市回暖为债券型基金带来不错回报。数据显示，5月26日，全市场超7000只债券型基金中，2986只产品的复权单位净值创历史新高。截至5月27日，多只债基如兴华安丰纯债A、国泰双利债券A等近3个月回报率超过3%。

中长期纯债基金和混合债券型二级基金近期业绩表现尤为突出。数据显示，截至5月27日，近3个月回报率超过2%的60余只债基中，中长期纯债基金和混合债券型二级基金数量合计超50只。

资金加速流入

债市走强吸引大量资金涌入。5月以来，多只“爆款”债基涌现。例如，汇安裕宏利率债首募规模达60亿元，国泰中债优选投资级信用债指数发起与民生加银恒悦债券首募规模均超59亿元。

债券型ETF亦备受青睐。数据显示，截至5月27日，全市场29只债券型ETF5月以来净流入额合计超310亿元。其中，短融ETF成为5月净流入额最高的产品，净流入额超58亿元。

业内专家指出，银行存款利率下调及A股市场波动背景下，债市呈现结构性特征，债券ETF因交易活跃、流动性好而受欢迎。短融ETF、信用债ETF等资金净流入明显，因其具有期限短、流动性强、风险低等特点，适合短期资金配置和避险。

债市长期配置价值凸显

今年以来，人民银行保持适度宽松货币政策基调，多次表示“择机降准降息”，有利于债券市场健康发展，债市长期配置价值显现。

专家分析，海外扰动因素出现后，长端利率快速下行后窄幅波动，市场评估扰动因素对经济影响及后续演进。目前，货币支持性政策已落地，未来财政政策预期将成为市场关键因素。

此外，利率债方面，长端和超长端利率债收益率接近前低水平，海外扰动因素边际改善后，二季度经济增长预期上调，但后续仍有不确定性，资金面成为潜在约束，长端利率可能偏震荡。信用债方面，随着资金面转松，信用债期限利差持续陡峭化，中长久期信用债配置吸引力提升。

（文章来源：中国证券报）