尽管日本的海外资产创下历史新高，但遗憾地失去了34年来的全球最大对外净资产国地位。

5月27日，日本财务省公布了截至2024年底的对外资产及负债余额。扣除海外投资者对日投资后，日本对外净资产余额达到533.05万亿日元，连续6年创历史新高，但仍被德国超越。这一变动引发了市场的广泛关注。

随后，财务大臣加藤胜信发表讲话，试图稳定投资者情绪。他指出，尽管排名有所变动，但日本的净外部资产仍在稳步增长，不应仅凭此排名就认为日本债券地位发生了重大变化。在超长债券收益率上升的背景下，政府将稳定发行国债，尽管这可能增加偿债成本并给支出带来压力。

同一天，日本20年期国债收益率日内累计下跌10个基点至2.405%。市场正密切关注周三的40年期国债拍卖情况。

有报道称，在此关键时刻，日本财务省正广泛向市场参与者发放调查问卷，以了解政府债券的合适发行规模。

日元走弱导致外国资产和负债增加，但资产增长速度更快，部分得益于海外商业投资的扩大。2024年，日本公司在海外直接投资方面保持强劲势头，特别是在美国和英国，金融、保险和零售等行业吸引了大量日本投资。

瑞穗银行首席市场经济学家Daisuke Karakama表示，日本资金正越来越多地流向直接投资领域，而非外国债券，这意味着在风险出现时，资金更难快速汇回国内。国内投资者可能会出售外国债券，但不会轻易撤离海外资产。

未来对外投资的轨迹将取决于日本公司是否继续扩大海外支出，尤其是在美国。随着美国对等关税政策的生效，一些公司可能会受到激励，将生产或资产转移到美国以分摊关税风险。

此外，日本经济财政兼再生大臣赤泽亮正透露，希望在6月G7峰会上与美方达成共识，提出的条件包括扩大农产品进口、简化汽车进口程序以及造船领域合作。为应对当前局势，日本内阁还决定动用3880亿日元预备费作为紧急方案的一部分。

长期以来，得益于超低利率和本国央行的支持，日本国债一直保持稳定。然而，上周日本国债市场出现剧烈震荡，连续多日无人出价，受关注程度甚至超过了美债。高盛分析认为，寿险公司需求锐减、财政担忧加剧以及资产密集型再保险交易引发的抛售是导致日本国债市场买家稀少的主要原因。

同时，投资者对美债的信仰出现动摇，市场不安情绪持续存在。对于传统的安全资产，投资者仍存在疑虑。高盛警告称，若无实质性宏观经济政策应对高通胀，这种波动可能会反复出现。

（文章来源：界面新闻）