近年来，中国金融高水平开放持续深化，熊猫债市场创新活跃，制度安排国际化程度提升，资金使用更加便捷。据中国人民银行最新数据，今年前4个月，熊猫债累计发行规模已达622亿元，展现出强劲的增长动力。

　　熊猫债券，即境外机构在中国境内发行的以人民币计价的债券，是推动中国债券市场开放的关键一环，也是拓宽人民币跨境融资渠道、加速人民币国际化进程的重要工具。近年来，在政策与市场环境的双重利好下，熊猫债市场规模屡创新高，彰显了全球资本对人民币资产的信心与青睐。2024年，银行间市场熊猫债券年度发行量约1858亿元，市场规模已逼近3000亿元大关。

　　自2005年熊猫债市场正式启动以来，国际金融公司、亚洲开发银行等机构率先在银行间债券市场试点发行人民币债券。2015年以来，为推进人民币跨境使用，人民银行会同相关部门加大熊猫债市场推进力度，2016年熊猫债年发行规模跃升至约1300亿元。2018年9月，《全国银行间债券市场境外机构债券发行管理暂行办法》的发布，为熊猫债提供了更加透明、稳定的政策环境，市场进入平稳发展阶段。近年来，随着市场利率环境的改善及熊猫债管理机制的优化，熊猫债市场迎来了加速发展的新时期。

　　国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟指出：“熊猫债已成为国际知名机构的重要人民币融资渠道。”近年来，包括亚洲基础设施投资银行（AIIB）、新开发银行（NDB）、亚洲开发银行（ADB）等国际机构，以及匈牙利、埃及等外国政府，奔驰、宝马、大众、巴斯夫等知名跨国企业，纷纷进入熊猫债市场。熊猫债发行主体已涵盖国际开发机构、外国政府、境外金融机构及非金融企业等各类机构，地域覆盖亚洲、欧洲、非洲、北美洲、南美洲。熊猫债券在推动中拉、中非等国际金融合作方面发挥了积极作用。

　　融资成本优势与制度安排的持续优化，为熊猫债市场加速发展创造了有利条件。光大证券固定收益首席分析师张旭表示：“熊猫债券募集资金用途广泛，可用于境内项目建设及业务发展，也可用于海外运作，为发行人在国际市场展业提供低成本资金。”近年来，中国债券市场利率相对较低，熊猫债融资成本优势持续强化，成为境外机构直接获取人民币的重要融资渠道。同时，人民银行持续优化熊猫债券发行管理，为境外发行人提供便利，市场创新持续深化，进一步提升了熊猫债券的吸引力。

　　中国人民银行表示，将继续支持境外机构按照市场化、法治化、国际化原则在华发行熊猫债券，推动熊猫债市场高质量发展，助力人民币国际化进程。

（文章来源：经济日报）