AI导读：

债市短期受关税缓和、资金面收敛影响或小幅调整，机构建议波段操作并关注中端利率债票息机会。4月经济数据呈现“生产稳、投资弱、消费缓”特征，银行存款利率倒挂现象加剧，居民可转向ETF或享受消费补贴政策红利。

　　AI摘要：债市短期受关税缓和、资金面收敛影响或小幅调整，10年国债预计在1.6%-1.8%区间震荡，机构建议波段操作并关注中端利率债票息机会。4月经济“生产稳、投资弱、消费缓”，外需扰动下政策需加码逆周期调节。存款利率倒挂，银行优化负债结构，居民可配置ETF或享消费补贴。

　　免责声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

　　1、债市波段操作

　　（数据来源：Choice）华泰证券研究所所长张继强指出，短期内关税缓和、基本面预期上修、资金面收敛，债市收益率上行压力大。但中期趋势不明朗，资金面偏紧概率低，债市难逃震荡，10年国债预计在1.6%-1.8%波动。

　　申万宏源证券固收首席黄伟平认为，债市估值角度，长端上行空间有限，10Y国债难破1.7%。货币政策将继续配合财政，流动性易松难紧。

　　华创证券固收首席周冠南建议，短期债市利多不足，资本利得交易难度大，关注中端票息。可配置降息后恢复正carry品种，波段操作围绕1.68%。推荐9-10y地方债和超长端品种。

　　2、国民经济数据

　　民生证券首席经济学家陶川分析，4月经济受关税冲击，表现为“生产稳、投资弱、消费缓”。产业链韧性保证生产平稳，但关税不确定性放大需求不足，二季度投资压力大于消费，需加强政策性金融工具推出。

　　中国民生银行首席经济学家温彬指出，4月外部冲击扰动经济，市场主体预期转弱，投资消费动能下滑。需加大逆周期调节力度，中美谈判诉求存在，但形势未到乐观程度。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，4月社零增速放缓，受外部经贸环境变数影响。以旧换新政策支撑居民商品消费，家电、通讯器材等零售额高增。

　　3、存款利率倒挂

　　招联首席研究员董希淼指出，存款利率调整中，长期产品利率高，成下调优先对象。近期出现倒挂，原因多方面。

　　北京财富管理行业协会特约研究员杨海平表示，银行出现存款利率倒挂，是主动调节存款行为，管理付息成本，从规模情节转向精准控制，规避高成本存款。

　　湖南大学金融与统计学院刘轶教授建议，存款利率低，普通人存钱稳妥。风险承受力强者可配置ETF；消费补贴政策下，更新换代生活品也是省钱之道。