AI导读：

穆迪下调美国信用评级至Aa1，引发美股、美债及汇市齐跌。市场对美国整体经济前景信心下降，避险情绪浓厚。分析指出，美国长期财政状况恶化是评级下调的关键原因，短期波动风险高于以往。

受穆迪下调美国信用评级影响，5月19日，美国股市、债市及汇市均遭遇重挫。穆迪的举动引发了市场对美国整体经济前景的担忧，避险情绪显著上升。

亚太盘初，美国股指期货率先承压下跌，纳指期货跌幅达0.8%，标普500指数期货和道指期货也分别下跌0.7%。美股开盘后，三大股市继续走低，截至收盘，道指下跌0.46%，标普500指数下跌0.76%，纳斯达克指数更是下跌0.98%。

美国国债期货市场同样未能幸免，10年期国债收益率一度攀升至4.54%，30年期国债收益率则突破5%，创下2023年11月以来新高。美元指数也下跌0.7%至100.2。

穆迪于5月16日宣布，将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，标志着美国彻底失去了三大国际评级机构的“3A评级”。穆迪指出，美国长期财政状况的恶化是此次评级下调的关键原因。过去十多年间，美国联邦债务规模因持续的财政赤字而急剧攀升，利息支付负担显著加重。

若当前税收与支出政策不做调整，美国政府预算灵活性将持续受限。穆迪预计，到2035年，美国联邦赤字将达到GDP的近9%，联邦债务负担占GDP的比例也将攀升至约134%。

值得注意的是，尽管美国国债资产需求依然强劲，但自2021年以来，美国国债收益率上升导致其债务负担能力下降。穆迪预计到2035年，联邦利息支付将吞噬约30%的财政收入。

分析指出，长期视角下，美国各州受法律强制平衡预算约束，财政独立性相对较高，因此穆迪下调评级对美国各州影响有限，系统性风险总体可控。然而，短期波动风险仍高于以往，36万亿美元债务及6月6.5万亿国债到期压力不容忽视。

此外，受评级下调影响，美债和美元再次下跌。10年期美债收益率上升3个基点至4.5%，30年期美债收益率也一度上升。分析认为，评级下调一般由美债财政的短期问题催化，尤其是赤字上升和债务上限问题，这些都会对市场情绪造成负面拖累。

富兰克林邓普顿分析师指出，主权基金和机构投资者正将美债置换为其他避险资产，可能引发美债收益率攀升、美元贬值、美股吸引力下降的三重恶性循环。这一趋势标志着美元资产从“避风港”向“风险源”的质变。

（文章来源：国际金融报）