5月17日，2025清华五道口全球金融论坛在深圳隆重召开。论坛现场，清华大学国家金融研究院院长田轩接受了北京商报记者的专访，围绕提振消费、资本市场、科技金融、中美关税等热点话题展开深入讨论。

　　田轩指出，近期金融管理部门推出的一揽子增量政策，将有效利好传导至消费市场。特别对于人民银行创新推出的债券市场“科技板”，田轩高度认可其解决科技企业融资难、融资贵问题的价值，并建议未来科创债的发行主体可进一步拓宽，持续跟踪政策实施效果。

　　债券市场“科技板”助力科技企业融资

　　当前，我国金融支持科技创新的多元化融资体系正在加速构建，但与科技创新需求相适应的金融供给仍有差距。债券市场总规模达183万亿元，位居世界第二，具有筹集资金规模大、成本低、期限长的特点，能够为科技创新领域提供高效、便捷、低成本的增量资金。5月7日，人民银行会同中国证监会创新推出债券市场“科技板”，为科技企业拓宽融资渠道。

　　田轩评价，科技企业融资一直面临难、贵问题，而债券市场“科技板”的设立，将有效改变这一现状，降低融资成本，提高融资效率，激发企业创新活力。此外，人民银行推出的科技创新债券风险分担工具，能有效解决科技创新投融资存在的风险大、违约率高等问题。

　　推动中长期资金入市，包容创新失败

　　提振消费是今年政府工作报告的首要任务。近期，金融管理部门宣布推出一揽子金融政策，包括降息降准、设立服务消费与养老再贷款等，释放稳市场稳预期的强信号。田轩认为，这些政策利好可直接或间接传导至消费市场，推动银行支持消费相关投资和贷款。

　　对于资本市场的稳定发展，田轩提到推动中长期资金入市的展望，并指出，中央政府已出台政策鼓励地方政府推出耐心资本，扩大投资容错率，如广州、深圳等地已出现基金投资单个项目允许最高100%容亏的政策，这对激励创新及新质生产力的发展将起到重要作用。

　　中央政府负债扩张有空间，带动投资需求

　　人民银行发布的2025年一季度货币政策执行报告显示，考虑到庞大的国有资产和较低的政府负债水平，中国政府债务扩张仍有可持续性。田轩解释，与欧美国家相比，我国中央政府赤字率及负债率较低，适当提高中央政府负债率后，财政风险总体可控。

　　田轩指出，增加负债的核心在于当前我国面临民间投资热情不高、企业居民投资需求不足等问题，因此需要通过中央政府加大杠杆提高负债，带动市场、企业、居民提升投资需求。

　　外贸企业应对中美关税战，苦练内功与扩大“朋友圈”

　　近期，中美关税博弈持续。田轩表示，对未来走向持谨慎乐观态度，并建议外贸企业一方面要苦练内功，降低运营成本、优化供应链；另一方面要扩大“朋友圈”，降低对美国单一市场的依赖性，同时加强科技创新，利用好国内市场。

（文章来源：北京商报）

关键词植入： 债券市场、科技企业融资、中长期资金入市、中美关税战