中国人民银行行长潘功胜5月7日在国新办新闻发布会上表示，人民银行会同证监会、金融监管总局、科技部等部门，积极准备推出债券市场“科技板”，支持金融机构、科技型企业、股权投资机构等三类市场主体发行科技创新债券。之后的短短一周内，资本市场迅速掀起以银行、券商为主体的科创债发行“旋风”。

　　Wind数据显示，从5月6日到5月15日，共计有85只、合计规模约1358亿元的科创债（含科创票据）密集发行，这些科创债及科创票据的发行主体涉及新材料、信息技术、金融（银行和证券）、生物医药、电器设备等行业的国央企和民企，发行期限以中长期居多，超60只达到3年和5年期及以上。而截至5月11日已经发行完毕的科创债中，票面利率较低、认购倍数较高，普遍年利率在2%区间，显示出市场对科创债的高度认可。

　　“政策引导和市场需求双重驱动下，科创债的推出拓宽了高新技术、战略新兴产业的融资渠道，推动了资本市场更好地服务实体经济，特别是科创企业。同时，经济结构转型与科技创新加速的背景下，科创债正好填补了支持科技型企业发展的融资缺口。在利率下行和信用分化的市场环境下，科创债成为兼具信用溢价与政策支持的新兴品种，备受投资人关注。”5月16日，上海澜成私募基金总经理许佳莹告诉《华夏时报》记者。

　　科创债发行认购火爆

　　科创债一经问世，便受到各方热捧，被业内视为“准无风险利率”投资品种。

　　交通银行作为科创债发行银行代表表示，银行、券商、各类发行企业在一周时间内积极发行科创债，票面利率低且认购倍数高，这说明了债券主体及债项本身的信用资质受到了投资者的认可。

　　据了解，在5月7日首批公告发行的36单科创债项目中，交通银行担任主承销商项目共计8个，募集资金将投向半导体、集成电路、高端装备制造等“卡脖子”领域。

　　此外，国泰海通、长江产业投资集团有限公司、上海新微科技集团有限公司、东方证券、杭州银行等机构也成功发行了科创债，票面利率普遍较低，认购倍数较高。

　　东方金诚研究发展部执行总监冯琳分析指出，虽然目前科技创新债券发行主体中，科技型企业以央国企和头部民企为主，但未来会有更多成熟期、成长期民营科技型企业通过发行科技创新债券进行融资。

　　从投资者的角度来看，科创债票面利率在2%区间也受到热捧。许佳莹指出，科创债作为政策支持项目，具备一定的政策信用，降低了投资人对风险补偿的要求。当前市场配置需求旺盛，在整体利率水平偏低、优质资产稀缺的背景下，科创债正好满足了这一资产配置逻辑。

　　上海另外一家大型保险资管机构债券投资负责人屈军表示，沪深北交易所发布的关于进一步支持发行科技创新债券服务新质生产力的通知明确指出，支持发行人设置创新条款，这将有助于提高债券投资价值和退出机制的灵活性。

　　自5月6日至5月15日发行的85只科创债，其中有37只设置了特殊条款。

　　未来规模将翻倍

　　尽管科创债成为机构投资者积极认购的“全新”投资品仅仅只有一周时间，不过截至目前，1400亿元的发行规模远不能满足市场的胃口。

　　许佳莹表示，科创债信用等级高、违约风险低；与国家战略匹配，具备政策背书；期限适中、流动性良好。这些优良的投资特性使得科创债在一定程度上可以作为类“准无风险资产”，成为底层资产配置中的重要一环。

　　许佳莹预计，未来1—2年内，科创债年发行规模有望突破3000亿元人民币，尤其是当地方金融机构和科创企业逐步加入发行队伍后，市场将迅速扩容。

　　那么，当前银行发行的科创债和券商发行的科创债有什么样的区别？

　　许佳莹指出，银行发行的科创债更偏向政策导向型资金支持，券商发行的则多用于自营投资、资本中介功能扩展或科技创新类项目融资支持，更偏市场化。总体而言，银行科创债偏“支持型”、券商科创债偏“投资型”。

　　也有业内人士表示，银行支持科技企业，是从体制、机制、产品、服务多维度渐步创新的。而券商，除了直接投资科创领域，有的券商将此次募集资金用于科创的做市承销等业务。

　　事实上，由于科创债发行对象为特定投资者，因此不同类型的投资者也对不同的发行主体偏好不同。

　　“科创债不能等同于无风险资产，但具备相对低风险特征，特别是由银行、券商等高信用主体发行的产品，风险较为可控。”国内一家大型银行理财子公司负责人表示。

（文章来源：华夏时报）