债市深度解析：中证协力推多层次债券市场发展，债券承销总额稳健增长

【中证协固定收益专业委员会：聚焦加快多层次债券市场发展等课题】日前，中国证券业协会固定收益专业委员会2025年首次主任委员会议暨全体会议在京召开。会议强调，委员会将细化2025年工作重点，围绕加快多层次债券市场发展、法规制度评估等课题开展研究，助力债券承销制度规则制定。

【2024年债券承销总额正增长，41家券商表现亮眼】据券商中国报道，2024年债券融资市场稳步增长，全市场债券发行规模达79.86万亿元，同比增长12.41%。其中，证券公司承销债券14.14万亿元，同比增长4.62%。41家券商债券承销总额实现正增长。

【银行现金分期利率优惠，低至2.76%】近期，多家银行针对现金分期业务推出限时优惠，利率低至3%以下，最低达2.76%，以应对消费贷监管要求和客户贷款意愿下降的挑战。

【社科院余永定：建议新“四万亿”刺激计划】中国新闻周刊报道，中国社会科学院学部委员余永定指出，为实现5%的GDP增速目标，可考虑引入大规模刺激计划，如新的“四万亿”，重点投资于基础设施。

【奥园集团调整债券本息兑付方案】据澎湃新闻报道，奥园集团将召开债券持有人会议，调整“H20奥园2”本息兑付方案，本金兑付延期至2025年9月至2026年5月。

【科创债发行迎来“东风”，首日公告规模超700亿】财联社数据显示，科技创新债券发行主体达37家，累计募资金额748.45亿元，银行和券商机构占比近8成，标志着债券市场“科技板”扬帆起航。

【银行理财子公司业绩分化，管理规模普遍增长】2024年报显示，25家银行理财子公司管理产品规模达26.25万亿，增长普遍，部分公司增长超40%，但也有下滑情况，代销渠道拓展成为共性。

【五省份发行土储专项债约782亿元，二季度地方专项债或放量】据21经济网显示，1—4月份，全国各地发行地方政府债券约3.54万亿元，土储专项债发行提速，二季度扩内需政策将进一步加力。

【国际财经：纽约联储调查显示中期通胀预期升高】纽约联储发布消费者预期调查，美国消费者对中期通胀的预期攀升至近三年最高水平，就业信心走低。

【英国央行降息25个基点，投票结果意外分裂】英国央行宣布降息25个基点，但货币政策委员会投票结果以5比4分裂，显示全球经济走向难以预测。

公开市场：央行5月8日以固定利率、数量招标方式开展1586亿元7天期逆回购操作，单日净投放1586亿元。

信用债事件：正荣地产控股新增失信被执行人；现代投资触发强制付息事件；中交一航局取消发行科创票据等。

市场动态：

【货币市场利率下行】周四，货币市场利率多数下行，银存间质押式回购加权平均利率1天期下行13.19BP报1.5294%，创今年新低。

【利率债市场收益率下行】国债期货收盘全线上涨，银行间主要利率债收益率全线下行，中短端利率债收益率大幅下行。

【信用债市场多数上涨】信用债全天成交1288亿元，多数上涨，其中AAA级和AA+级中短期票据收益率下行。

【欧债美债收益率普涨】欧债收益率普涨，英国10年期国债收益率涨8.7个基点；美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨10.99个基点。