中信证券：债市波动加剧，信用板块博弈价值显现
AI导读：
中信证券研报指出，2025年以来债市波动加剧，关税政策影响信用板块收益挖掘。5月信用利差预计难下行，出口占比较高板块和重点省市城投板块具博弈价值。长端收益性价比显现，负债端稳定机构可适当拉长久期。
中信证券研报指出，自2025年以来，债市波动显著加剧，特别是在关税政策的影响下，信用板块的收益挖掘难度大幅增加。关税不仅影响了外贸企业的经营状况，还可能对信用债资质造成潜在冲击，导致估值被低估的情况出现。
展望5月，受多重因素影响，信用利差预计难以呈现趋势性下行。因此，若部分出口占比较高的行业板块出现估值被低估的情况，将具备较高的博弈价值。同时，当前利差相对较高的重点省市城投板块同样值得关注，具备较高的参与价值。此外，在继续采取灵活多变的短端票息策略的同时，长端收益的性价比也日益凸显。对于负债端稳定的投资机构而言，可以适当延长投资期限，以增加收益。
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