财联社4月25日讯 （记者曹韵仪）今日，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式，开展了6000亿元1年期MLF操作。由于本月有1000亿元MLF到期，因此实现了5000亿元的净投放。

这也是继3月后，MLF再次超量续作，且净投放规模较3月大幅增加。多位专家指出，受大税期、政府债加快发行、银行分红等多重因素影响，下阶段资金面可能趋紧。4月MLF的大幅超量续作，释放了明显的维稳信号。

特别国债发行与外部经贸环境变化，MLF超量续作意在维稳

4月，外部经贸环境突变、特别国债发行以及传统财政“净缴税”大月等多重因素叠加，央行今日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式，开展了6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期，实现净投放5000亿元。

民生银行首席经济学家温彬表示，多重因素扰动下，下阶段资金面面临趋紧压力。4月是传统财政“净缴税”大月，企业需要预交所得税，单月缴税规模高达1.5万亿元以上，对资金面造成较大扰动。同时，4月底启动的1.3万亿元超长期特别国债和5000亿元注资特别国债的发行，也将对流动性产生重要影响。

东方金诚首席宏观经济学家王青指出，未来一段时间地方政府债券发行节奏较快，意味着债市将迎来更大规模的发行高峰，需要央行通过适当的流动性安排，确保政府债券顺利发行。

此外，在当前关税博弈和外部不确定性加大的环境下，国内稳增长政策进一步出台的可能性和必要性也在加大。央行大幅加量续作MLF，体现了对实体经济的支持力度加大，释放了货币政策稳增长发力的信号。

为银行补充更多资金，不排除降准加快落地

考虑到国有大行增资落地时间为2025年6月底前，温彬认为，被注资大行预计将在4-6月前完成2024年下半年分红分配，不影响定增进程，但会造成期间流动性从银行体系抽离。

招商固收分析师张伟表示，投放1年期MLF能为银行提供更长期限的流动性。当前银行在银行间市场的资金融出规模仍低于去年下半年水平，为银行补充中期资金是合适的。

温彬还表示，4月MLF大幅超量续作，有助于银行负债成本改善，也可以使MLF利率更加贴近市场利率水平，加快利率市场化进程。

市场认为，根据外部经贸环境变化和房地产市场及物价走势，二季度“择机降准降息”的时机已经成熟。

王青认为，央行大幅加量续作MLF，体现了保持流动性充裕、加大对实体经济支持力度的政策取向。本月央行买断式逆回购也可能处于较大规模净投放状态，且后续不排除降准较快落地的可能。

中信证券首席经济学家明明也表示，央行可能继续通过逆回购净投放、MLF续作以及适时降准等方式，平滑资金面，加大财政政策与货币政策的协调配合，以维护金融市场稳定。

（文章来源：财联社）