AI导读：

本文探讨了债市在政策预期下的震荡走势，多位经济学家提出策略建议。同时，分析了二季度国债和地方债供给压力及货币政策考量。此外，还关注了黄金市场的短期波动与长期看好趋势。

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　　1、博弈政策预期——债市震荡中的策略选择

　　华西证券首席经济学家刘郁指出，债市窄幅震荡，投资者多持观望态度，债基久期维持谨慎。大家都在等待明确的多头信号，建议择机拉久期，持券待涨，以应对可能的债牛启动。

　　华泰证券研究所所长、固收首席张继强分析，当前10年国债收益率水平已透支降息预期，债市向下空间有限，波动增大。长期来看，利率上行空间有限，有继续下行可能。

　　浙商银行FICC 债券投资部认为，当前市场超前定价与预期落空间存在落差，债市交易主线回归国内政策节奏和资金面。

　　2、二季度供给压力与货币政策考量

　　中信证券首席经济学家明明预测，二季度国债和地方债发行规模较大，货币政策需维持支持性立场，可通过降准等方式增加流动性供给。

　　东方证券固收首席分析师齐晟指出，未来一周需观察央行对政府债券供给的态度，这对判断资金中枢和债券利率水平至关重要。

　　国海证券固收首席分析师靳毅分析，超长债供给将影响期限利差和地方债与国债利差走势。

　　3、黄金市场短期波动与长期展望

　　近期黄金价格出现短期调整，但多家机构看好长期走势。

　　摩根大通预测，黄金需求强劲，2025年第四季度金价将达到每盎司3675美元。

　　南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹建议，黄金中长期看涨，但短期内需警惕多头获利了结压力，建议分批买入。

　　Sprott首席执行官约翰·钱帕格利亚认为，黄金正重新获得货币属性，将在金融体系中扮演更重要角色。

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