AI导读：

特朗普政府挥舞关税大棒胁迫全球改善贸易不平衡，实则或意在缓解美债危机。网上流传的“海湖庄园协议”要求外国将持有的美国中短期国债置换为超长期限的“世纪债券”，如100年期零息债券。零息债券在存续期内不支付利息，到期后仅偿还本金，但采用贴现发行方式，折让的金额即为债券持有人的收益。

近期，美国特朗普政府挥舞关税大棒，胁迫全球改善“对美贸易不平衡”。专业人士指出，特朗普此举或意在缓解美债危机，而非真正解决贸易赤字问题。

一份被视作21世纪“广场协议”的“海湖庄园协议”在网上流传，其核心内容是将外国持有的美国中短期国债置换为超长期限的“世纪债券”，如100年期零息债券，以减轻美国债务压力。拒绝参与置换的国家可能面临安全保障撤回或高关税制裁。

提到“零息债券”，许多人误以为其无利息。实际上，零息债券在债券存续期内不支付利息，到期后仅偿还本金。但零息债券并非无收益，因其采用贴现发行方式，折让的金额即为债券持有人的收益。

零息债券在国内较为罕见，常见的多为附息债券，如去年发行的超长期国债，期限长达50年，每年支付两次利息，到期支付最后一次利息及本金。此外，凭证式国债也受欢迎，期限分3年期和5年期，到期一次性还本付息。

发行零息债券旨在减轻短期还款和利息支出压力，但未来偿债压力较大。以美国30年期国债4.9%的收益率为例，若发行100年期零息债券，收益率略高，如5%，筹集1000亿美元需发行面值高达131501亿美元的零息债券。

零息债券的好处在于，借到资金后未来100年无需支付利息，但到期日偿债压力巨大。实际上，名义上借到的是包含巨额利息的债券，实际到手资金远低于面值。

债券利息多少取决于利率高低。若利率下降，同样金额借款的未来偿债压力将大幅减轻。这也是特朗普急于推动美联储降息的重要原因。

（文章来源：理财周刊）