债市动态及政策导向

　　【李强：关键时间窗口推动政策早出手、快出手，敢于打破常规】国务院专题学习强调，加强预期管理，提高政策针对性、有效性。李强总理指出，在政策制定及实施中需有稳预期意识，特别要结合形势变化，找准政策重点，及时推出有力政策。并强调在一些关键时间窗口，政策需早出手、快出手，必要时敢于打破常规。

　　【超长期特别国债发行在即】财政部宣布，2025年超长期特别国债及中央金融机构注资特别国债将于下周发行，包括5年期1650亿元、20年期500亿元及30年期710亿元，市场关注其对债市及流动性的影响。

　　据第一财经，一季度经济数据及特别国债发行安排导致长债利率扰动增加。A股三大股指全面收涨，而国债期货全线收跌。受访人士认为，超长期特别国债发行在市场预期之内，对债市的影响主要取决于流动性环境及货币政策配合情况。

　　【深市REITs2024年表现亮眼】深市基础设施REITs整体盈利，18只REITs实现总收入约48.08亿元，净利润约1.36亿元。

　　【银行间市场产业债融资转弱】3月份，产业债净偿还13亿元，为2024年以来首次净偿还情形。公用事业、交通运输等行业发行规模较大，但房地产行业净偿还168亿元。

　　【债基一季报出炉，部分混合债基增配债券】首批19只债基一季报显示，部分纯债基金通过波段交易取得不错效果。混合债基一季度净值最多增长6%，但进入4月后普遍回撤。部分混合债基增配纯债，以对冲宏观不确定性。

　　【银行理财参与上市公司定增首单落地】光大理财参与上海外高桥集团定向增发，获配金额近2000万元，为全市场首单银行理财资金直接参与上市公司定增项目。

　　【创新债券发行】广州金控基金管理有限公司发行全国首单低空经济科技创新公司债券，规模2亿元，票面利率1.95%。

　　【地方债务及融资平台改革】山东省委书记林武在潍坊调研时强调，要持续抓好地方政府隐性债务置换，推动融资平台和城投公司转型改革。

　　公开市场与信用债事件

　　公开市场方面，央行4月17日净投放1796亿元。信用债事件中，包括西宁多巴新城建设开发退出政府融资平台、金科地产实控人收到行政处罚事先告知书等。

　　市场动态

　　【货币市场利率多数上行】周四，货币市场利率多数上行，但银存间质押式回购加权平均利率短期品种有所下行。

　　【利率债市场回调】国债期货全线下跌，30年期主力合约跌0.49%。业内人士表示，受到地产专项基金传闻及累积止盈需求影响，债市全天情绪偏弱。

　　【信用债市场成交活跃】信用债涨跌不一，全天成交超1300亿元。高收益债方面，共有收益率高于8%的信用债成交。

　　【欧债与美债市场】欧债收益率普遍下跌，而美债收益率集体上涨。

（文章来源：财联社，关键词：特别国债、REITs、银行间市场、债基一季报、地方债务）