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截至4月6日，2025年地方债已发行28486亿元，其中新增专项债券发行9602亿元。江苏、广东等地发行规模领先。二季度政府债供给压力或进一步积聚，预计地方债发行将提速，迎来集中发行高峰。

　　记者辛圆

　　专项债券信息网数据显示，截至4月6日，2025年地方债发行总额已达28486亿元，其中新增专项债券发行9602亿元，债券发行规模持续增长。

　　从地区分布来看，江苏地区政府债券发行规模已超4000亿元，领跑全国；广东、山东、四川等7个地区的地方政府债券发行规模也均超过了1000亿元，展现出强劲的地方财政活力。

　　根据2025年预算报告，新增地方政府专项债务限额达到44000亿元，首次突破4万亿元大关，比上年增加5000亿元，为地方基础设施建设提供了有力支持。

　　一季度全国共有29个发行主体发行了新增专项债券，总额达到9602.4亿元，占今年新增专项债限额的21.8%，发行节奏稳健。

　　信达证券研报指出，一季度特殊再融资债进度快于新增专项债和特殊新增专项债。尽管新增专项债发行节奏温和，但投资项目规模并未缩减。若隐债置换提前完成，将为后续专项债发行释放更多空间。

　　报告还提到，隐债置换额度发行完毕后，新增专项债发行对基建的利好依然可期。隐债置换与新增专项债发行的节奏错位有助于平滑市场流动性影响，“先化债、再投资”的策略将使地方政府能够更专注于经济发展。

　　截至4月6日，全国26个发行主体已公布二季度地方政府债券发行计划，计划发行规模达19138亿元，其中专项债券13834亿元，一般债券5304亿元；新增债券9915亿元（含专项债券8891亿元）；再融资债券9223亿元。

　　国联证券固定收益团队预计，二季度政府债供给压力将进一步加大，财政政策“前置发力”与债务结构优化的需求共同推动发行规模上升。地方债发行有望提速，二季度或迎来集中发行高峰。

　　预计二季度地方一般债发行额7137亿元，地方新增专项债发行14487亿元，地方再融资债发行额为7837亿元。二季度政府债发行规模预计达66250亿元。在此背景下，需警惕“自审自发”等政策可能带来的地方债发行提速超预期冲击。

（文章来源：界面新闻）