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美国关税政策落地，超出市场预期，债市做多情绪大幅升温。30年期国债ETF领跑市场，资金净流入显著。业内建议积极参与债市行情，密切关注货币政策变化。

　　财联社4月3日讯 美国关税政策落地，大幅超出市场预期，引发全球资产价格波动。债市成为资金避风港。

　　4月3日，债市做多情绪显著升温，早盘表现强劲，10年期和30年期国债收益率分别下行至4.55bp和6bp，较月初下行6bp至9bp。债市回暖趋势明显。

　　30年期国债ETF市场表现抢眼，鹏扬旗下产品涨幅超1.39%，成交量达83.38亿元；博时旗下产品同样涨幅可观，成交量放大。两只ETF合计成交量破百亿，市场交投活跃。

　　今年以来，债基经历震荡回调，银行理财赎回压力持续。此次关税政策超预期，市场风险偏好下降，叠加资金面好转，业内预计短期债市下行趋势有望企稳。

　　资金涌入债市，30年国债ETF年内净流入超120亿

　　市场对美国关税政策已有预期。4月2日，利率债收益率全线走低，午后降幅扩大。资金的真实流向更为关键，鹏扬30年国债ETF单日净流入2.45亿元，年内净流入已达120亿元。博时产品年内净流入近38亿元。

　　债市调整期间，资金对国债ETF呈现抄底行为，尤其是在央行表态“择机降准降息”预期升温后。3月以来，多笔资金抄底两只30年期国债ETF。

　　业内认为，30年期国债ETF受关注，因其具备股债对冲属性，且中金所30年国债期货合约配套，利率回调阶段备受投资者青睐。

　　短期债市操作建议：积极参与

　　基本面数据显示，工业企业产成品存货同比上升，企业营收增速降低。当前出口维持高位，但运价指数走弱。综合政策和基本面，市场或增配避险资产，超长期国债成为交易逻辑。

　　兴银基金固收团队认为，债市有望呈现阶段性牛市行情，原因包括出口边际转弱信号和货币政策宽松必要性加大。

　　策略上，建议积极参与债市行情，密切关注货币政策变化。

　　亦有市场人士指出，货币政策核心目标是支持政府化债和稳定楼市股市。基本面决定资金利率上行基础不再。预计流动性充裕，降准降息时机取决于外部风险。债市择机做陡曲线胜率较高。

（文章来源：财联社）