AI导读：

随着特朗普关税政策导致美联储利率路径不明朗，美国国债市场正掀起买入五年期国债的避险热潮。交易员更偏好持有五年期美债多头头寸，看涨期权需求激增。华尔街机构纷纷推荐五年期美国国债，认为其具备双重风险抗压性。美联储政策不确定性加剧，投资者担忧关税推高通胀。

随着特朗普关税政策导致美联储利率路径不明朗，加之美国经济增长担忧加剧，美国国债市场正掀起买入五年期国债的避险热潮。数据显示，在4月2日特朗普关税最后期限前，期权市场显示交易员更偏好持有五年期美债多头头寸，看涨期权需求激增，购买成本被推高至去年9月以来峰值。

摩根大通资产管理公司投资组合经理Priya Misra指出，若美联储因通胀高企推迟降息，五年期国债将成为最大受益者，等待时间越长，降息幅度越大。近几个月，华尔街机构纷纷推荐五年期美国国债，认为其具备双重风险抗压性的特殊吸引力。

相比之下，两年期国债对美联储政策高度敏感，而10年和30年期国债更易受美国经济健康度和赤字担忧影响。高盛强调五年期美债的安全均衡优势，巴克莱、摩根士丹利和富国银行也看好收益率曲线腹部。

美联储政策不确定性加剧，投资者担忧关税推高通胀，迫使美联储长时间按兵不动。这推动两年期美债收益率回升至4%左右，年内降息信心受打击。同时，10年期美债收益率也因消费者信心恶化而走高。

而五年期美债收益率波动平缓，期权交易显示交易员押注其将在4月25日前跌至3.55%左右。周三700亿美元五年期国债拍卖定标收益率为4.1%，略高于二级市场水平，投资者要求更高回报。

尽管如此，30年期与5年期美债收益率利差创去年9月以来最大，国会预算办公室警告联邦政府最早8月耗尽资金。周三，多数期限美债收益率上涨1-3个基点，美股因关税忧虑和科技股暴跌重挫。

（文章来源：财联社）