为了有效化解隐性债务风险，地方政府正加速推进发债置换隐性债务进程。

根据企业预警通数据，截至3月21日，地方政府已发行近1.4万亿元再融资专项债券，专项用于偿还政府债务，这些资金主要用于置换存量隐性债务。加上去年11月和12月发行的2万亿元再融资专项债券，仅不到5个月时间，地方政府已发行近3.4万亿元再融资专项债券用于偿还隐性债务，占6万亿元总额度比重过半。

为支持地方化债，去年11月全国人大常委会批准地方政府增加6万亿元再融资专项债券额度，计划在2024年至2026年每年发行2万亿元，用于置换存量隐性债务。其中，2024年的2万亿元置换额度在年底前迅速完成发行，而2025年的2万亿元置换额度也从年初开始加速推进。

中央财经大学教授温来成表示，6万亿元再融资专项债券的快速发行，体现了地方政府积极响应中央化债政策，在当前部分地方财政困难的情况下，有助于缓解地方财政资金紧张，推动地方政府融资平台公司按时还本付息，剥离政府融资职能，有效缓解地方债务风险。

随着一系列化债政策的快速落地，政策效应逐渐显现，最直接的成效是隐性债务显性化，显著减轻了地方政府的利息负担。财政部部长蓝佛安在全国两会期间透露，去年发行的2万亿元置换债券平均利率水平下降超过2.5个百分点，预计5年内可节约利息支出2000亿元以上。

此外，按照财政部此前的预测，6万亿元置换隐性债务额度预计可累计节约利息支出约4000亿元。随着化债政策的推进，众多地方政府融资平台公司正加快剥离政府融资职能，实现转型。

蓝佛安指出，融资平台改革转型取得重要进展，金融环境持续优化。债务置换有效推动了平台退出，去年四季度置换政策实施后，平台数量减少了4680家。同时，债务置换还优化了银行等金融机构的资产质量，增强了信贷投放意愿，更好地服务了实体经济发展。

中国人民银行行长潘功胜在全国两会期间表示，金融支持融资平台化债已取得重要阶段性成果。经过多方努力，融资平台债务风险已大幅收敛。到2024年末，约有40%的融资平台通过市场化转型等方式退出了融资平台序列。

在地方财政收支矛盾加剧的背景下，大规模债务置换也客观上为地方政府腾出了更多资金和精力，用于保障民生和促进发展。蓝佛安强调，今年将加快落实落细债务置换政策，指导地方尽早发行使用今年2万亿元置换债券额度，对隐性债务进行精准置换，并加强置换资金全流程、全链条监管。

温来成认为，随着今年隐性债务置换债券的快速发行，地方政府应借此机会加快推进融资平台公司的市场化转型，剥离政府融资职能，转型为基础设施、公用事业、城市运营等领域市场化运作的国有企业。

中诚信国际研究院执行院长袁海霞表示，虽然融资平台市场化转型面临一定压力，但2025年将是融资平台市场化转型的关键一年，可依托国企改革推动平台公司市场化转型。

鉴于化债政策效果显著，多位专家建议加快推进化债进程。粤开证券首席经济学家罗志恒建议优化化债方案，根据各地化债需要灵活调整置换额度。

袁海霞则建议未来每年按实际需求动态调整置换规模，并加大货币财政政策配合力度，降低市场波动风险。

目前，地方政府债务风险总体安全可控。财政部数据显示，截至2024年底，地方政府债务余额控制在全国人大批准的地方政府债务限额以内。

（文章来源：第一财经）