债市动态

　　【国办新政：支持中药企业债券融资，助力中医药产业高质量发展】

　　3月20日，国务院办公厅发布《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，强调多渠道资金支持，特别提出积极支持符合条件的中药企业通过发行债券等方式融资，以加强中药产业发展。同时，加大对中药材种植、新药研发等重点环节的保险保障力度。

　　【LPR保持稳定，专家预测二季度降息窗口或开启】

　　3月20日，中国人民银行授权公布的2025年3月贷款市场报价利率（LPR）维持不变，1年期为3.1%，5年期以上为3.6%。业内专家分析，尽管LPR未变，但二季度降息窗口有望打开，引导LPR跟进下调，尤其是5年期以上LPR可能单独下行，继续对居民房贷实施定向降息。

　　【央行大幅净投放，存单二级市场收益率下行】

　　20日，央行公开市场大幅净投放2326亿元，创近2个月最大单日增量。虽然存单一级市场发行利率走高，但二级市场短端品种收益率大幅下滑，显示银行负债压力依然较大，但非银机构资金相对充裕。

　　【国债期货全线反弹，30年期涨幅创年内新高】

　　经过连续下跌后，国债期货市场全线反弹，30年期主力合约上涨1.14%，为年内最大单日涨幅，显示市场情绪有所回暖。

　　【专项债新变革：额度破4万亿，地方自主权扩大】

　　2025年新增地方政府专项债务限额达44000亿元，创历史新高。优化专项债券管理机制，赋予地方更多自主权，同时压实地方偿债责任，成为积极财政政策的重要发力点。

　　【转债市场迎强赎潮，存量规模持续压缩】

　　截至3月19日，存量可转债规模较2023年底下降近2000亿元。随着强赎和到期债券增多，以及新券供给不足，可转债市场规模将进一步缩减。

　　【点心债发行升温，人民币国际化推进】

　　点心债市场继续壮大，今年发行规模同比增长13%，票息高达8.5%。人民币国际化进程加速，点心债发行人结构更趋多元化。

　　【青岛市发行再融资专项债券34.28亿元，置换存量隐性债务】

　　青岛市计划发行再融资专项债券34.28亿元，用于置换存量隐性债务，减轻财政压力。

　　【“新债王”冈拉克：看空30年期美债，偏好短期债券】

　　知名债券投资者冈拉克表示，对30年期美债持悲观态度，更倾向于投资短期债券，并预测今年首次降息可能在6月或7月。

　　市场动态

　　货币市场利率多数上行，但银行间市场回购定盘利率多数下行，显示资金市场情绪复杂。国债期货市场30年期大幅收涨，信用债市场转为多数上涨，全天成交超1600亿元。欧债和美债市场收益率波动，显示国际债券市场的不确定性。

（文章来源：财联社）