AI导读：

今年以来，转债市场表现强劲，中证转债指数一度达到437.85点，逼近历史高点。转债独特的股债双重属性使其成为投资者优选。政策发力、市场环境转变等因素助力转债市场估值快速反弹。

今年以来，转债市场表现强劲，持续攀升。3月7日盘中，中证转债指数一度达到437.85点，逼近2022年1月的历史高点438.30点。这一趋势背后，反映了投资者对市场的乐观预期，凸显了转债作为独特投资工具的价值。

转债市场能在当前震荡行情中持续走高，关键在于其独特的股债双重属性。在股市下跌时，转债提供债底支撑，具有抗跌性；股市走强时，转债期权价值带动价格上涨，展现出进攻性。这种“进可攻、退可守”的特性，使其成为投资者的优选。

2024年9月以来，转债市场估值快速反弹，与权益市场的强势表现密切相关。证监会发布的并购重组意见及金融“五篇大文章”意见，为转债市场健康发展创造了有利条件。同时，宽财政、稳增长政策出台，提升了市场风险偏好，营造了良好的宏观环境。

此外，2024年以来的转债“下修潮”也助力市场表现。下修转股价降低投资者成本，提高转股价值，吸引更多投资者参与，推动转债价格上涨。同时，提高强赎预期，带动转债估值回升。

今年以来，转债市场规模因强赎等因素持续收缩，而资金配置需求较高。部分转债赎回导致存量规模收缩，供给未能有效增加，资金配置需求推高转债价格，中证转债指数不断走高。

转债违约、退市风险出清后，市场估值存在修复需求。前三季度违约、退市风险冲击市场，风险出清后投资者信心恢复，资金重新流入，估值得到修复和提升。

转债作为兼具股性和债性的工具，随着政策发力和A股市场环境转变，其投资价值和认可度已明显提升。未来转债行情可能呈现结构性分化，供给未明显增加情况下，低价个券将受益于供需错配机会，高价个券更多依赖正股表现。

（文章来源：证券时报网）