1、债市偏强震荡

（数据来源：Choice）

　　华创证券投顾业务部总经理屈庆认为，利率债市场上午多头强度低于预期，可能主要在于：（1）资金面均衡，但存单利率的下行有所停滞。（2）GDP、财政等目标难以超过预期，市场也提前有所抢跑。政府工作目标的制定在保证了一定刺激规模的情况下又留有空间，股市表现并未消极。

　　中信证券固定收益部表示，今日债市日震荡偏强，全天看各期限现券收益率较昨日涨跌互现，长端表现整体略强于短端。早盘资金面整体偏松，现券收益率较昨日尾盘有所低开。随后政府工作报告公布主要经济工作目标整体符合市场预期，债市偏强震荡。午后股市由跌转涨，但资金面进一步转松，带动债市偏强窄幅震荡直至尾盘。

　　华福证券固收首席分析师徐亮建议，对债市而言，近期可以观察央行态度和流动性变化情况，在短期参与交易博弈，适度看陡曲线是合适的。但稍长时间的情况还未明朗，建议持有赔率更高的品种配置，比如地方债、短信用等。长时间可以观察经济转型升级情况，及实体经济信贷增长情况，另外也需要观察权益市场赚钱效应和情绪，根据以上维度来判断债券长期配置头寸。

　　2、政府工作报告解读

　　广发证券首席经济学家郭磊指出，货币政策表述上，“适时降准降息”的提法延续，意味着后续或依然存在降息降准的时间窗口。同时，“优化和创新结构性货币政策工具，更大力度促进楼市股市健康发展”，展现出对于楼市、股市总量效应的重视。

　　中信建投证券首席经济学家黄文涛提到，今年合计新增政府债务总规模11.86万亿元，比上年增加2.9万亿元，财政支出强度明显加大。

　　国信证券宏观固收首席分析师董德志分析，报告中对今年主要工作任务的次序进行了调整，将重心从“生产”调整为“消费”，体现了通过供需再平衡，改善供求关系的重要目标。

　　3、2月经济数据前瞻

　　中金公司首席宏观分析师张文朗认为，在1-2月政策空窗期，经济活动受政策提振的力度有所减弱，同比增速可能较去年四季度有所放缓。

　　华创证券固收首席分析师张瑜表示，展望开年经济，延续去年以来两个重要的经济特征。一是出口偏强，但消费偏弱。后续或需时刻关注这两大特征的变化。

　　德邦证券宏观团队负责人张浩预计，1-2月经济、金融数据整体表现较强，推动“弱现实”进一步延续改善势头。相比之下，物价水平维持相对较低态势。