AI导读：

上周（2025年2月24日至2月28日）债市剧烈震荡，资金面紧张，收益率受多重因素影响。赎回压力和期货市场担忧推动收益率上行，同时政策预期限制上行空间。国债期货周内也呈现剧烈震荡态势，投资者需密切关注市场动态。

新华财经北京3月3日电（王柘）上周（2025年2月24日至2月28日）债市剧烈震荡，资金面紧张格局不改，收益率受权益市场波动影响显著。期间，赎回压力和期货市场担忧等因素推动收益率上行，同时，特朗普涉关税言论、宽松货币政策预期等限制了收益率上行空间。债券市场表现成为市场焦点。

由于资金面的持续收紧，2月以来，债市收益率以涨势为主，10年期国债活跃券收益率从春节后低点1.595%，一路上行至上周的1.779%。本周将迎重要会议召开，会议的政策基调以及央行态度，仍是债市最重要影响因素，债券投资者密切关注。

行情回顾

2025年2月28日，中债国债到期收益率各期限品种较2月21日有不同程度变动，其中10年期国债活跃券收益率波动较大。

具体来看，周内资金面先紧后松，债市情绪随之起伏，10年期国债活跃券收益率波动频繁。国债期货周内也呈现剧烈震荡态势。

此外，中证转债指数周中冲高回落，全周下跌0.89%，其中周五跌幅较大。

一级市场

上周利率债发行规模较大，合计发行123只、8514.14亿元，本周计划发行规模有所减少，但仍保持较高水平。

海外债市

美国国债收益率上周续创年内新低，投资者避险情绪升温，推动美债收益率持续回落。尽管通胀指标显示出放缓趋势，但美联储货币政策立场短期内难以改变。

公开市场

上周公开市场实现净投放4331亿元，本周将有大量逆回购到期，资金面压力或再次显现。

要闻回顾

近期，多项政策利好出台，包括民营经济促进法草案修改情况汇报、创业支持体系提升意见发布等，为市场注入信心。同时，金融监管总局与国家发展改革委召开金融资产投资公司股权投资试点座谈会，推动优化股权投资环境。

机构观点

信达证券认为，本周逆回购到期规模上升，但资金边际转松的概率较大，需观察政策基调。浙商证券指出，当前资金面偏紧，但后续资金利率或将逐渐企稳，债市中期视角处于由熊平向熊陡逐步切换的过程中。民生证券则表示，随着跨月+税期+MLF到期+大量同业存单到期+政府债发行高峰逐渐过去，资金面压力或趋于缓解。

（文章来源：新华财经，关键词：债市震荡、收益率上行、国债期货、债券投资）