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今年前2个月，全国共发行地方债券18632.96亿元，规模创近三年新高。东方证券指出，地方债年初发行节奏快于往年，得益于发行额度放宽和“自审自发”试点开展。分析师预测地方债发行规模高峰或将在二三季度出现，基建需求预期将继续改善。

　　地方债开年发行呈现“火力全开”的势头，规模创近三年新高。

　　数据显示，今年前2个月，全国共发行地方债券18632.96亿元，同比大幅增长。这一发行热潮背后，有多重因素推动。

　　东方证券在研报中指出，地方债年初发行节奏快于往年，得益于总体发行额度的进一步放宽，专门用于置换隐债的计划额度有效缓解了资金挤占效应。同时，“自审自发”试点的开展，也让地方发债拥有了更多灵活自主性，发行速度和使用效率均得到显著提升。

　　去年12月，国务院办公厅发布政策文件，提出“开展专项债券项目‘自审自发’试点”，下放专项债券项目审核权限，选择部分管理基础好的省份及承担国家重大战略的地区先行先试，以支持经济大省发挥更大作用。

　　展望未来，分析师预测地方债发行规模高峰或将在二三季度出现。国泰君安近期发布的研报指出，随着部分区域专项债审批权的下放，各地正紧锣密鼓地安排专项略债项目的审核入库工作。同时，考虑到四季度发行专项债难以形成实物工作量，以及2025年初已下放当年特殊再融资债额度，预计四季度地方债发行量将有所减少。因此，2025年地方债发行高峰有望在第二三季度到来。

　　东方证券进一步分析认为，年初专项债发行的超预期表现或对后续发行节奏产生积极影响。在资金落地速度和效率更高的背景下，二季度基建需求预期将继续得到改善和修正。

　　此外，报告还提到部分省市地区置换隐债的再融资债发行规模超过季节性水平。由于今年各地区仍需满足十四五规划目标，债务压力有望加速得到解决。

（文章来源：界面新闻）