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近期，债市持续调整，导致超八成纯债基金业绩告负，特别是中长期纯债基金领跌。业内人士指出，股市风险偏好修复和资金面紧张是当前债市回调的主要原因。多家基金公司表示，尽管债市调整带来一定赎回压力，但中长期趋势未变，建议投资者理性对待。

【导读】债市持续调整，超八成纯债基金业绩告负，基金公司称赎回压力整体可控。

近期，债市持续调整，导致纯债基金，特别是中长期纯债基金业绩大幅下滑。业内人士指出，股市风险偏好修复和资金面紧张是当前债市回调的主要原因。

债市调整加剧

纯债基金八成业绩告负

数据显示，自2月7日至2月28日，30年期国债期货区间跌幅超过3%，其他期限国债期货也均下跌明显。截至2月28日，逾1900只纯债基金年内单位净值增长率为负，占比超过八成，其中中长期纯债基金领跌，占比接近九成。

长城基金基金经理魏建认为，当前债市调整主要受短期情绪与资金面扰动影响，并非趋势性反转。一方面，年初经济数据、金融数据超预期，叠加春节后股市结构性走强，分流了部分债市资金；另一方面，资金面紧张持续时间超预期，央行操作节奏难以预测，市场情绪趋于谨慎。

国联基金分析，年后债市情绪偏弱，主要受稳汇率和防空转压力下资金面持续紧平衡、信贷超预期“开门红”导致降息降准概率降低、权益市场活跃度高分流债市资金等因素影响。

兴银基金固收基金经理叶冬义指出，近期债市下跌的主要原因是银行间资金紧张叠加股市风险偏好修复。他预计，若资金面持续不回暖，市场对政策等增量信息的敏感性会持续增大。

债基赎回风险可控

债市或维持震荡格局

多家基金公司表示，尽管债市调整给债券产品带来一定赎回压力，但债市中长期趋势未变，建议投资者理性对待短期调整。

一位深圳公募人士表示，债市调整可能导致部分零售端客户赎回，但机构端客户反而认为后续存在配置机会。国联基金认为，从市场调整周期角度看，本轮债市调整已持续数周，理财等机构可能已通过小规模方式赎回，短期内虽不会造成明显市场反应，但长期来看可能对市场情绪产生更大影响。

展望后市，国联基金认为短期内债市或仍将维持震荡格局，需关注两会后政府债放量发行的供应扰动。叶冬义指出，央行有望逐步开始呵护资金面，在经济弱复苏背景下，降准降息仍在货币政策工具箱内。

魏建认为，后续货币政策预计维持宽松，收益率中枢大概率震荡下行。他建议投资者保持耐心，避免因短期波动而盲目赎回，根据自身风险偏好调整投资组合。

（文章来源：中国基金报）