债券通“南向通”基础设施互联互通业务取得新进展。近日，全国首单“南向通”直连欧元债投资业务在一家股份制银行成功落地，标志着业务便利度大幅提升，为境内投资者开辟更多元、高效的跨境投资新路径。

　　据兴业银行官方消息，该行近期成功完成了该模式下的欧元债直连投资业务。自2025年1月14日上海清算所宣布为美元、欧元“南向通”交易提供结算服务以来，兴业银行积极响应，此次业务落地再次彰显了我国金融市场对外开放的决心与成果。

　　业内人士普遍认为，欧元债直连投资业务的成功实施，意味着资金划拨、券种交付及币种范围等互联互通业务中的关键问题得到有效解决。这一进展不仅提升了跨境投资的效率，还拓宽了境内投资者的投资渠道。

　　央行行长潘功胜今年1月在亚洲金融论坛上透露，人民银行正与香港金管局、两地证监会密切沟通，计划从完善离岸人民币市场建设、优化金融市场互联互通、提高支付结算便利三个方面推出新政策。此次欧元债直连投资业务的落地，正是在此背景下取得的显著成果。

　　为便利内地投资者参与国际市场债券投资，自2021年9月起，在人民银行指导下，上海清算所与香港金管局CMU合作推出了“南向通”基础设施互联互通模式。该模式不仅实现了“南向通”债券公司行为、涉税处理等增值服务，还在外币业务上开拓了“直连”渠道。

　　相较于之前的多级直连双托管模式，此次欧元债直连投资业务的成功实施，省去了境内外托管行开户流程，整体效率显著提升。中大型银行成熟的后台运营能力，为业务的成功落地提供了有力支持。

　　值得注意的是，直连模式与双托管模式的投资范围存在差异。在监管规定下，直连模式主要投资于登记托管在CMU中的债券。目前，欧元债和美元债的整体体量相对较小，但发展前景广阔。

　　随着南向通外币直连业务的成功实施，业内人士认为，南向通的直连托管模式相较于QDII和RQDII在开户效率和便利性上具有明显优势。此外，南向通中的产品类型更丰富，溢价风险相对较低。

　　华泰证券分析师林晓明指出，当前南向通的可投资产包括基金、债券、理财产品等多种形式。其中，股债型基金产品的投资范围跨越中国、日本、美国等主要国家及全球不同地区。货币型基金也包括美元、港币和人民币等全球主要币种。

　　业内人士还表示，在相关优化举措实施后，上海清算所将会同香港金融管理局CMU以基础设施互联互通模式，为内地机构投资者与“南向通”业务境外做市商在同业拆借中心达成的美元、欧元“南向通”交易提供全额结算服务。

（文章来源：财联社）