AI导读：

近几个交易日，债市波动明显加剧，10年期和30年期国债到期收益率短期快速上行，导致债券型基金净值大幅下跌。Wind数据显示，收益率均有显著上升。受访者表示当前调整幅度或已相对到位，债市仍具备长期配置价值。

近几个交易日，债市波动明显加剧，10年期和30年期国债到期收益率短期快速上行，导致众多债券型基金净值大幅下跌。Wind数据显示，截至2月25日，10年期国债到期收益率升至1.75%，30年期国债到期收益率则达到1.92%，与2月5日相比均有显著上升。受此影响，近一周内，纯债基金最高跌幅超过2%，80余只中长期纯债基金净值跌幅超过1%，部分短债基金净值同样出现负增长。

自去年12月以来，央行已多次警示利率风险。当前股市结构性行情分流资金，资金面维持紧平衡状态。最新数据显示，R007（7日银行间回购加权利率）为2.33%，明显高于10年期国债收益率，两者呈现倒挂现象。

关于债市调整何时结束，受访者表示当前调整幅度或已相对到位。在经济弱复苏与政策宽松的预期下，债市仍具备长期配置价值，当前调整或为布局良机。

近期，“股债跷跷板”效应再现。股市表现强劲，但债券基金持有人却面临严峻挑战。一方面，科技股在人工智能引领下大涨，另一方面，资金面紧平衡导致债市长端利率震荡上行。自2月5日以来，债市资金面收紧，银行间回购利率上升，债券市场利率随之走高。2月25日，国债期货集体高开，但随股市拉升，利率债再度走弱。

受本轮债市调整影响，多只中长期纯债基金净值遭遇明显回撤。Wind数据显示，截至2月24日，近一周来中长期纯债基金区间净值最大跌幅超过2.3%，83只中长期纯债基金净值跌幅超过1%。相比之下，短债基金回撤幅度较小。信用债表现相对抗跌，30年国债ETF近一周跌幅最大，而部分信用债ETF跌幅在0.5%以下。

长城基金经理魏建认为，本轮债市波动加剧的主因是短期情绪与资金面扰动，并非趋势性反转。年初经济数据、金融数据超预期，叠加股市结构性走强，分流部分债市资金；同时，资金面紧张持续时间超预期，央行操作节奏难测，市场情绪趋于谨慎。经济师张学峰则表示，近期债券市场波动主要是市场在做适应性调整，其中也有政策性因素。

尽管债市面临波动，但投资者不必过于悲观。魏建指出，从全年来看，当前实际利率偏高，货币宽松政策仍有必要。在经济弱复苏与政策宽松预期下，债市仍具长期配置价值，当前调整或为布局良机。

（文章来源：国际金融报）